阳光私募家常事：投研人员大换血　　“风水轮流转，冠军年年换”，前一年的明星基金往往会在次年消失在排行榜上。就2013年而言，截止11月底，去年取得前三甲的基金业绩均表现平平，去年跻身前10的基金也均不见于当前的前10排行榜上。

　　2012年冠军银帆三期：净值涨幅36.66%

　　基金经理王涛出走单干

　　去年人气最旺的阳光私募莫过于银帆投资，一在神秘，二在旗下产品银帆三期几乎以单边上升的趋势上升，最终以年度收益54.44%摘得年度桂冠。银帆三期的操作手法较为激进，专门追涨停板，其特色为“快准狠”。2012年则因精准捕捉结构性行情而名利双收。

　　不过，转折总是来得太快，今年7月中旬，银帆投资传出股权变动的消息，随后又有消息证实由于个人所得与付出不成正比，银帆三期的基金经理王涛出走单干。在这一背景下，银帆投资今年来的业绩也是平淡无奇。

　　在2012年明星效应之下，银帆投资今年下半年又陆续成立了4只新产品，不过业绩并不耀眼，截止11月29日，8月成立的银帆五期和银帆六期均累计增长5.15%，9月成立的银帆七期累计增长1.38%，10月成立的银帆八期累计增长0.41%，均仅仅略微跑赢同期沪深300指数涨幅。

　　无论是内部利益之争也好，还是谋求转型也好，今年的银帆投资犀利不再，辉煌已难续。

　　2011年冠军呈瑞1期：净值涨幅11.89%

　　创始人芮崑离去投研人员大换血

　　与银帆投资类似， 呈瑞投资今年以来也因主体架构，已经宣告解体、投研人员大换血而变得黯然无光。

　　2011年，在市场大跌的背景下，呈瑞投资旗下产品呈瑞1期以31.31%的收益率坐上了当年阳光私募的宝座，并且领先第2名8个百分点，同期沪深300指数跌幅为25%；2012年，呈瑞1期又以44.13%的收益率夺得阳光私募第3名。连续两年跻身私募前三，已是业界不可多得。而这一辉煌在创始人芮崑离去、投研人员大换血后归于平静。

　　根据呈瑞投资官网显示，目前呈瑞旗下8只产品由杨类禹、陈欣添、沈守传三位基金经理管理。截止12月20日，呈瑞1期单位净值为1.1189， 今年以来累计上涨11.89%，为其8只产品中表现最好的一只，呈瑞优势1期上涨11.74%，紧随其后。其余不少产品涨幅只有3%，呈瑞6期甚至下跌2.36%，表现明显分化。

　　2012年榜眼云腾1期：净值涨幅24.89%

　　投研团队仅4人

　　2010年才成立的云腾投资，2012年便夺得了阳光私募的亚军，其成绩为53.59%，与冠军银帆三期只差1个百分点不到。可谓是竞争激烈。

　　据了解，云腾1期是把握住了年初地产股的反弹，以及年末的城镇化主题，年中则主要配置价值低估的抗跌品种，使得全年基金净值出现了较快恢复。

　　不过这种光芒似乎不够持久。从公司的官网看，公司的投研团队目前仅由4人组成，上半年还挂出了投研人员的招聘启示。尽管去年取得了亚军的好成绩，但与大多数基金不同，今年公司并没有趁机发行新产品。而从云腾1期的表现来看，截止今年12月20日，其净值为1.2581元，相较去年年末的净值1.0074元增长24.89%。在今年10月份，云腾1期的净值涨幅一度达到45%，不过随着市场震荡下挫，其基金净值也出现了不小的回落。