涨价预期点燃农业股行情

国泰君安

2008.01.17

投资要点：
􀂾 相比11 月中旬的阶段性低点，农林牧渔指数涨幅超过50%。历史上农
业股持续跑赢指数的最好记录是3 个月，农产品牛市可能延长记录，
乐观预期是到3 月初的“两会”。
􀂾 本轮上涨超过50%的股票有17 只，其中大多数公司的业绩与其生产的
农产品价格有关，涨价预期无疑是本轮农业股急涨的重要推动力。
􀂾 与商品期货市场有关的几类农产品当中，按看涨强度排序依次是：大
豆、小麦、玉米、稻谷、棉花。糖的供求基本形势不支持涨价，上涨
的动力可能来自弱美元、高油价与生物能源。
􀂾 从目前的时点来看，如果市场趋势延续，乐观的预期，本轮农业股行
情可以持续到3 月初的“两会”，因为在这期间会陆续有行业性利好政
策（未必是实质性利好）出台。
􀂾 虽然我们长期看好北大荒，但目前股价风险较大，建议投资者保持谨
慎，中牧股份是更好的选择。
􀂾 增持：中牧股份、北大荒、通威股份、新希望、农产品;
谨慎增持：正邦科技、好当家、顺鑫农业。

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