涨停敢死队火线抢入8股　　安琪酵母：内外部关键因素发生积极变化，2014年业绩高增长可期
　　安琪酵母现阶段内外部关键因素正在发生积极的变化，3Q13收入出现恢复性高增长，预计2014年基本面可以继续向好，收入增长20%左右，净利同比增30%以上，理由：(1)重新专注传统业务，营销和技术优势可推动面用酵母恢复正常增长，预计2014年面用酵母可增长20%左右。(2)3Q13出口快速恢复，预计2014年可增长30%。(3)预计2014年YE高增长继续，同比增长20%，饲用酵母可恢复增长。(4)新建项目大幅减少，预计2014-2015年折旧对成本的影响将逐步减弱，财务费用将停止增长。(5)人员招聘速度放缓，2014年开始费用率有望持续下降。(6)行业竞争环境最差的时点正在过去。
　　预计2013/14新榨季总体糖蜜价格上涨5%左右，对成本影响不大，投资者不必过于担心，理由：(1)新榨季开榨之后，糖价继续下行，据此推断甘蔗和糖蜜供给量同比并未下跌；(2)糖蜜下游主要需求方发酵酒精价格虽有反弹，但仍处于低位，糖蜜缺乏需求支撑。
　　高管股权逐步解锁，我们判断2014年公司业绩释放动力可能增强：(1)虽然高管短期内不会减持，但我们判断未来可能会选择合适的时点减持部分股票兑现收益；(2)日升科技还有4.3%的股权未解禁，公司标的资产实现的净利润。
　　行业成长空间巨大，长期成长逻辑未变。2012年国内活性干酵母产量15-16万吨，根据现有数据静态测算，国内酵母行业仍有2-3倍的成长空间。预计未来几年中国传统面用酵母行业依然有望保持5-10%左右的稳定增长，酵母深加工市场想象空间巨大，预计未来几年可以保持10-20%的增速。
　　我们维持原有的盈利预测，预计2013-2015年营收增长12.8%、19.0%、15.7%，净利增长-23.6%、31.1%、27.9%，EPS为0.56、0.74、0.94元。综合考虑收入恢复情况、毛利率、费用率的变化情况，2014年业绩快速增长的确定性很高，且公司释放业绩的动力可能增强，我们维持“推荐”的投资评级，按照2014年30倍PE，12个月目标价22.2元。
　　风险提示：2014年糖蜜价格上涨幅度超预期。2014年竞品新产能投放对行业的冲击超预期。(平安证券汤玮亮文献)
　　东港股份：中标工商银行磁条卡项目
　　工商银行磁条卡项目：公司公告收到中国工商银行财务会计部集中采购部秘书处发出的《中国工商银行全行磁条卡空白卡片项目(二)/银联卡(A项)谈判意见通知书》，公司入选中国工商银行全行磁条卡空白卡片项目(二)/银联卡(A项)供应商。
　　向一线卡商再度迈进：公司近期接连获得全国性各大银行芯片卡与磁条卡的供应商资格，充分显示公司卡业务的产品与服务能力得到重点客户的认可，卡类客户与产品种类愈加丰富，向国内一线卡商再度迈进。这些新增客户订单将在2014年逐步释放，银行卡与社保卡业务放量将为公司带来强有力的业绩拉动。同时我们继续看好电子发票业务的巨大施展空间和公司向信息服务企业转型的发展战略。
　　盈利预测和投资建议：预计公司2013-2015年收入增速21.6%、50.1%和44.6%；净利润增速28.4%、49.4%和31.7%；维持2013-2015年盈利预测0.44元、0.65元和0.86；维持“买入-A”的投资评级和目标价20元，对应2014年EPS的30xPE.
　　风险提示：(1)获取IC卡订单的不确定性；(2)国家推动电子发票进程的不确定性。(安信证券张妮)
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　　恒华科技：智能电网资产全生命周期管理信息化的领航者
　　公司具有深厚的电力行业资产全生命周期信息化管理专用知识沉淀，在企业发展中建立了完备的行业专用资源系统，并形成了可持续的商业模式。在智能电网加速建设和“三集五大”加速发展的行业大环境下，公司产品与服务的一体化流转优势将更显著，客户粘性有望持续加强。公司将围绕现有核心平台进行电力行业的产品、服务创新，并将基于可视化核心技术进行新行业领域拓展和业务形态的创新。预计公司2013-2015年三年净利润复合增长率为26%，基于可比公司相对估值，并考虑新的发行规则，我们认为公司合理价值范围为人民币39.0~46.8元，对应2014年摊薄后市盈率为23.7~27.8倍。
　　公司在智能电网全寿命资产信息化管理软件领域具有核心竞争力。公司对电力行业理解深刻，具有较强的信息化业务能力。公司在长期发展中，完成了行业专用的资源库系统，并基于GIS的可视化系统等核心技术平台，摸索出了软件+服务的商业模式；智能电网行业信息化方兴未艾，市场集中度将提高。电力行业信息化还有较大的发展纵深，智能电网推进与下游客户对信息化需求将催生新增市场。当前，电网等主要下游客户发展趋于集约化、标准化，进而推动信息化需求的标准化与一体化，市场集中度将加快提高，领先企业的优势将更明显。
　　持续研发投入完善基础技术平台稳定性、开放性和通用性，不断提升公司运营能力。公司软件和技术服务的现场实施能力依赖基础技术平台，稳定、开放的基础平台将算缩短现场项目的实施周期，对企业运营效率提升显著。公司过去四年间的运营效率持续提升了近两倍，正反映了公司持续在研发投入的结果，我们预计这一趋势有望继续。
　　强大的基础技术平台支撑软件和技术向非电力客户和非电力行业拓展，同时支持业务形态超标准化产品和服务创新。通过在电力行业的长期耕耘，公司积淀的基础技术平台也适合于其它通道类、管理模式长链条基础设施行业，如交通、石油等，过去五年非电力客户占到20%，为行业市场拓展奠定基础；在强大的基础技术平台上推动模式和服务创新，实现标准化的产品和服务是公司近年来持续研发支出重点，预计公司移动应用服务产品有望成为新的利润增长点。
　　募投项目将进一步提升公司竞争力。公司募集资金主要用于基建管控标准化管理系统开发、核心平台升级及移动应用开发。未来公司核心平台将能支撑更多的业务应用，产品应用领域也将更广阔。
　　估值
　　根据相对估值和绝对估值，并参考新的发行规则，我们认为公司合理价值范围是人民币39.0~46.8元，对应2013年摊薄后预测市盈率31.2倍~36.6倍，对应2014年摊薄后市盈率23.7-27.8倍。(中银国际证券刘波)
　　长春高新：促卵泡激素获批在望，创新打造高成长
　　目标价145元，维持增持评级。维持2013-2014 EPS预测2.60元，3.60元。按高端生物药给予2014 年业绩40 倍估值，目标价145 元，维持增持评级。
　　重组促卵泡激素待现场检查， 又一重磅新药获批在即。(1)根据SFDA，重组促卵泡激素认证中心待现场检查，我们认为促卵泡激素新药审批最核心的阶段技术评审已经结束，此后现场检查只是例行流程， 预计14 年中期获批；(2)受环境污染和生育年龄推迟影响我国不孕不育发病率高达15%且逐年增加，促卵泡激素为治疗不孕不育必需用药，可促进女性排卵和增加精子活性，潜在市场100 亿元；(3)目前国内市场的重组促卵泡激素只有瑞士雪兰诺和欧加农的进口产品，价格昂贵。而尿提取促卵泡激素市场主要被丽珠集团占据，价格较低但成本高、污染大、有病原微生物感染风险，且疗效略逊于重组产品，12 年增长50%实现近3 亿元的收入。金赛药业的促卵泡激素是首个国产重组产品，预计定价为进口产品的一半，安全性和疗效都较好，上市后有望迅速进行进口替代。
　　我们判断超达减持原因为缺乏资金，国资减持实为利好。2014 年1 月2 日高新超达通过大宗交易减持20 万股，持股比例由21.82%下降至21.67%，我们判断超达减持原因为政府资金缺乏，并非不看好公司长期发展；超达曾于2013 年1 月22 日减持262 万股，此后长效生长激素通过技术评审重磅利好推出，股价大幅上涨；我们认为国资方在长春高新话语权逐渐减少反而有利于公司长期发展。
　　风险提示：新药审批进程低于预期风险。(国泰君安)
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　　世联地产：有的放矢，优势尽显
　　一手代理及顾问策划龙头：2013年一手代销额超3000亿元，全国市占率提升至4.5%，已进入城市平均市占率超过10%；代理模式运营稳健，较低的代理费率下公司议价能力明显；伴随进入扩张之后，调到新区域的人员人均效能将不断提升，在行业集中度加速提升的趋势下，代理销售总额及市占率将进一步提升；公司强大的顾问策划与经验积累，将在下半场支持开发商转型决策，进一步加深与巩固和上游客户间的合作关系；
　　移动互联、大数据时代的格局：电商线上服务仍为广告信息发布，而线上下互动的O2O，关键功夫更在于线下；公司线下优势明显，其顾问业务，可根据家庭情况，提供全面的支持服务，电商冲击有限；2014年将开拓入口平台，拓展交房服务，针对交房瞬间产生的一系列装修、家电服务，增加收入增长点及客户粘性；已启动与IBM合作研究大数据平台，对大量真实客户成交及看房数据整合改造，结合房地产商品区域异化、弱标准化、强个性化的特质，将会在未来对公司增强主业优势、新型服务点拓展等多个方面给予助力；
　　拓展服务链，延长生命线：公司于业务拓展选择上较为稳健，收购成为公司主要业务拓展方式，公司收购着眼于已在其自身业务上小有所成，符合战略规划的对象，更快度过整合协调器期，并购收入快速实现；目前集中力量进军物业资产管理、金融服务，且公司以与专业第三服务方协议合作的方式，提前布局养老地产，静待需求的涌现释放；
　　维持公司 “强烈推荐—A”的投资评级，目标价20元。预测2013-2015年，公司营业收入分别为27、35和43亿元；EPS为0.76、1.00和1.21元；按2014年20倍动态PE对世联地产进行估值，即目标价20元。维持公司股票 “强烈推荐—A”的投资评级；
　　风险提示：外资服务商对于国内市场冲击增强；未来代理销售不达预期。(招商证券)
　　华鲁恒升：煤气化承载多元化，春耕旺季尿素涨价可期
　　煤气化撑起一片天。公司自成立以来，一直专注于煤化工业务，依托煤气化平台，产品系列不断丰富，经营规模持续上升。目前，公司拥有180万吨/年尿素产能，凭借先进的水煤浆气化工艺，具备领先的成本优势，而近年来煤价下跌，运费上涨，西部尿素企业优势削弱，公司可比竞争能力增强；DMF、醋酸、丁辛醇产能分别为25万吨/年、50万吨/年、20万吨/年，具有较强的规模经济性。
　　尿素：出口增，春耕旺季，价格有望上涨。2014年尿素出口关税税率大幅下降，印度扩产受限，需求增量依赖进口，国内尿素出口有望继续增长，缓解产能过剩局面。同时，国内每到春耕季节，尿素产销两旺，价格通常均会上扬。目前华东市场主流报价为1640元/吨，随着消费旺季到来，价格有望上涨到1800元/吨以上。公司作为国内尿素龙头，尿素价格每上涨100元，EPS增厚0.16元，弹性较大。
　　化工产品：多点开花，产业链优势确保合理利润。DMF经过自身调整，竞争有序，盈利能力持稳，公司拥有一体化优势，竞争能力强；己二酸处于景气低谷，复苏仍需时日，公司仅开2条生产线中的一条，另一条进行技改，着力降低成本，毛利有望转正；甲醇价格上涨，推动下游醋酸涨价，公司醋酸盈利能力提升，吨毛利达500元左右；国内丁辛醇供不应求，企业纷纷扩产，公司作为较早进入者，盈利尚可；2014年中期公司将新增45万吨/年硝酸产能，为史丹利等企业提供配套，产品销售无忧；2014年二季度三聚氰胺产能将扩大到10万吨/年，原料完全自给，成本较低，可实现稳定的盈利。
　　首次给与“审慎推荐-A”投资评级。公司依托煤气化平台，发展尿素、化工产品等业务，成本领先，产能有序推进，业绩稳步提升。春耕旺季，尿素价格仍将上涨，业绩弹性较强。预计2013-2015年EPS分别为0.48元、0.65元、0.73元，目前股价相应于2014年PE为10.4倍，估值有较强安全边际。
　　风险提示：项目进度风险；化肥政策变动风险；化工品价格大幅波动风险(招商证券)
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　　华宏科技：需求有望复苏，积极关注下游开拓
　　投资要点：
　　废钢价底部持稳，需求有望复苏
　　废钢价格自2012年三季度持稳上升之后，随着钢铁供给过剩，小型钢厂受影响，废钢需求下滑，据中国废钢铁应用协会统计，1月-9月份， 纳入统计范围的重点钢铁企业消耗废钢铁总量约为3200万吨，同比减少 160万吨，降幅为4.8%；炼钢废钢铁综合单耗为89千克/吨，同比下降 4.4千克/吨。预计2013年我国废钢消耗量在8000万吨左右，按2013 年我国粗钢产量在7.82亿吨计算，则可以计算，2013年我国废钢单耗在102千克/吨钢左右，是06年以来的最低值。
　　废钢价格在2013年整体表现仍然疲弱，整体震荡向下，目前的废钢价格已经接近08年经济危机时价格区间，从价格趋势来看，短期有望弱势持稳。结合相关机构预计2 014年国内废钢市场将呈现弱势趋稳的态势，重型废钢价格或将持续在2200-2500元/吨左右的范围持续震荡；随着废钢价格趋稳，对废钢回收设备需求将会有一定的修复作用。
　　2013年寻底，废钢价持稳和政策有望带动复苏
　　从公司中报业绩来看，因废钢价格下行及需求疲弱，废钢破碎线大幅下滑(-58%)、小型金属打包设备下滑明显(-16.7%)、配件下滑 32%；因废钢行业准入门槛提高，大中型废钢加工中心和废钢配送基地建设增加，大型龙门剪等金属剪切设备需求较好，带动金属剪切设备收入业绩基本持平、毛利率水平能提升明显；受非金属垃圾回收景气度较好，非金属打包压缩设备稳步增长。
　　废钢价格2014年或底部持稳，有助于需求弱复苏，公司也将对中小型设备市场营销加大力度，来年业绩回升值得期待；随着国家对中大型废钢加工中心进一步扶持政策日益明朗化，也将对公司中大型设备需求起到提振作用。
　　正式进入下游市场，未来可期待
　　公司已公告在东海县成立控股子公司打造废钢加工配送中心(或示范基地)，东海县是独特的报废汽车拆解基地，市场及物料来源有助于公司积极探索下游行业，并逐步介入再生资源产业园区建设与运营；公司将会利用自身设备制造的优势，向广阔的下游废钢、废旧汽车拆解市场进军。
　　公司设立加工配送，建设废钢回收规模大于10万吨，预计未来两年将逐步投产；公司进入下游市场的模式日渐清晰，未来有望进一步外延式扩张发展，前景值得期待。
　　估值和投资建议
　　13年行业需求或已触底，来年废钢价格有望底部持稳，需求将随之恢复，我们预计公司2013-2015年EPS至0.30元、0.41元和0.52元。 假设公司废钢回收业务2014、2015年回收规模4万吨和8万吨，保守按照每吨净利润50元，那么相应eps有望增厚0.02和0.03元， 2014-2015 的 EPS 或达到 0.43 和 0.55 元。
　　未来受益循环经济政策支持及再生资源回收利用产业良好前景，公司积极探索进入下游，未来发展模式日渐清晰，具备中长期的投资价值， 股价若有回调将是好的介入时点，维持“增持”评级。
　　重点关注事项
　　股价催化剂(正面)：废旧汽车报废拆解相关政策，大型设备订单获取，废钢回收相关利好政策，下游外延式拓展。
　　风险提示(负面)：原材料价格上升，竞争加剧导致毛利率下降。(湘财证券)
　　珠江啤酒：关注并购价值
　　国企改革预期下，存在并购价值。
　　珠海啤酒(002461)是以啤酒业为主体的国有企业，公司的控股股东为广州集团有限公司，持股比例为51.94%，实际控制人为广州市国资委。外资股东英特布鲁国际持有25.62%股权。
　　在广东国企改革预期下，存在进一步并购预期。按照2013年12月27日收盘价计算，PS约1.84倍，市值64.75亿元。公司二级市场目前PS大幅低于2013年华润收购金威和嘉士伯收购重啤的收购估值；如果按照公司220万吨产能对应目前3500-4000元的收购价格，理论市值77-88亿区间，
　　2014年啤酒行业景气度提速。
　　收入端，14年世界杯年将贡献销量增速，这在以往三届世界杯年都有体现。其中，2002韩日世界杯产量增速提升6个百分点，2006德国世界杯提升9.6个百分点，2010南非世界杯提升2.6个百分点；
　　毛利率端，13年下半年全球大麦库销比上升和价格下挫将促成14年啤酒成本下降，而行业龙头仍将继续实施产品升级。
　　盈利预测
　　我们预计公司13-15年收入增速-1.0%、8.2%、5.3%，净利润同比增速为6.5%、19.7%、16.9%，EPS分别为0.06、0.07、0.08元。公司未来的看点在于国企改革预期下的并购价值。
　　风险提示：广东区域市场竞争激励加大、食品安全风险。(广证恒生)