周四沪指以2041.77点低开，在地产、酿酒及IT板块带动下早盘曾一度翻红并冲高至2057点全天高点，午后农业、钢铁、汽车、券商保险等权重股走弱，带动沪指一路下行，最低跌至2026.45点。创业板指触及历史高点1423点之后的转弱，成为了大盘再度低走的借口与契机。

反弹难以为继

昨日股指在反弹途中突然变脸，午后更是单边下行，分析师认为，主要原因有三：

其一，变脸的关键还是资金紧张作祟。一是本周五新股申购将迎来第一个小高峰，导致二级市场的资金流出；二是随着春节临近，年底资金兑现需求有增无减，市场资金面偏紧格局暂时很难改变。加之，目前创业板行情是资金推动行情，不断放出更大的量能是行情维系的基础。这一年来，创业板的量能不断创出新高，本周三又创出了421亿元的历史天量。表面上看创业板量能不断增长，但这个增长并非来自于场外增量资金，而是来自于场内存量资金的腾挪，即从主板市场转移过去的资金，因此也可以看到沪市成交在不断萎缩。这其实是个隐患。

其二，从技术面上看，沪综指和深成指5日、10日、30日线均同时向下成空头排列，这是技术上常见的以大统小的走势。因此当股指连创新低时，很难判断出止跌位置在哪里。此外，昨日创业板指数最高点离之前的历史高点仅差0.12点，随后回落震荡下杀，对尾市恐慌盘的涌出也起到了明显的带动作用。估计创业板在历史高位仍有震荡反复。

其三，期指重新积聚做空力量，对股指的引领作用越来越强。从技术上看，目前期指主力合约的日线、周线均呈现空头排列状态，上方压力较明显。主要空头中证期货在当月主力合约上持有的空单是近两周以来的高位，而主要多头海通期货的多单并未出现明显变化，表明空头有借助近日的小反弹重新积聚力量的迹象，市场短期将维持弱势。

沪综指2000点面临考验




上证指数周四收盘的2027.62点是自去年8月1日以来的最低收盘点位，下面较明显的支撑是去年7月30日创下的1965点，再远一点就是本轮反弹的起点——2012年12月4日创下的阶段性低点1949点。值得注意的是，虽然去年6月“钱荒”引起市场恐慌，6月25日盘中创下1849点的新低，但从收盘点位看，2012年12月4日构筑的1949点支撑，还没有被打破。因此，1949点的支撑意义更为重大。

鉴于目前的A股困局，监管层已经联手呵护市场。如401K计划顶层设计进一步深化，社保入市计划加速，入市比例放大；险资获准投资创业板股票；职业年金投资运营或参照企业年金，每年增量近4000亿元；银行理财资金允许开设证券账户；部分省市上报公积金试点等等，从这些举措看，监管层最近已联手加速导入长期“活水”入市，将有助大盘在技术上探明市场底。

总之，2000点是A股的基本点。2000点之上，新股发行才能顺利进行，资本市场服务于改革与转型才能不辱使命。A股不能重回“1”时代。