【研究报告内容摘要】
医药生物板块整体表现亮眼。截止12月5日,医药生物板块相比年初上涨35.84%,相对沪深300涨幅为38.70%,相对全部A股涨幅为29.78%。行业估值溢价率较高,年底估值切换也将一定程度上缓解估值溢价压力。
政策扰动常态化。2014年将是政策扰动频繁的一年,随着各项改革措施的不断深入,行业竞争格局必然会发生变化。我们认为具有优势品种的药品生产企业、符合政策支持方向的企业以及行业整合者,有望在日趋激烈的竞争中胜出,实现快速成长。
寻找政策扰动中的成长品种。医保控费影响用药结构变化,创新能力强,拥有进口替代潜力和空间的企业有望受益。基药招标将陆续展开,市场空间有望放量,基药独家品种将成为最大受益者。
医疗服务与医疗器械发展前景广阔。医疗服务业成为享受最大政策红利的领域,将进入高速发展期,重点关注具有医疗资源优势、资金优势和先发优势的企业。医疗器械受政策扰动较少,且市场前景广阔,中低端医疗设备将成为未来数年发展最为迅速的领域,龙头企业有望通过并购快速成长。