FOMC会议直通车：为何重要 如何交易
　　美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于北京时间周四03:00发布利率决议并发布政策声明，声明内容通常涉及基准利率、利率指导、每月资产购置和美国经济前景等诸多范畴。

　　美联储主席开腔说话总能引得全球聆听，不过周四结束的会议伯南克不会发表会后讲话。即便如此，市场对于会议进程的关注程度未见丝毫减退。

　　会议看点在哪？

　　投机客通常会细辨美联储声明指向，但这次，市场等待的是美联储是否会像上月一样，继续缩减100亿美元的资产购置力度。

　　进一步缩减购债的举动意味着，美联储认为经济复苏强度已足够，并将继续稳步退出量化宽松举措(QE)，此类立场将有助美元资产前景。

　　结合近期全球投资者从新兴市场夺路而逃的情形，美联储退出QE的节奏势必成为市场参与者高度关注的主线——因预计美联储将不再提供廉价资金后，新兴市场近期遭遇腥风血雨，此类资产急剧跌落，复制去年夏季QE退出预期刚刚成型后的悲惨境遇。

　　新兴市场境遇会阻止退出进程吗？

　　土耳其央行隔夜采取紧急行动，在不久前结束的紧急会议中决定上调隔夜贷款利率至12%，此前为7.75%。

　　央行的加息幅度比市场预期高了2%(市场原本认为利率会上调至10%)，该举动可能成为新兴市场当局竭尽所能限制资金外流的标志性信号——即使当局选择再次加息425个基点也在所不惜。

　　因此土耳其央行大幅加息的决定让美联储“退出”购债过程更易于朝前推进，结合当下风险情绪回勇以及美元走强的市场现状，这原本难于携手出现的市况需要投资者的重新评估。

　　而类似欧元/美元回落以及美元总体走强的情况多半是受“退出”预期的影响，当然之前自土耳其出逃的欧元区资金的回流现象也是汇价下跌的动因。与此同时，美元/日元反弹的行情也可被视为风险情绪升温下的常规逻辑现象。

　　可能出现什么市场反应？

　　美联储决定的具体可能性多种多样，但市场认可的主流预期是，美联储将继续削减每月购债总额100亿美元，至650亿美元。若如此，美元兑高息货币强势可能再次掀起腥风血雨。

　　不过美元强势也有可能已为市场所提前消化，投资者应形成“买传闻卖事实”的兑现思维。另一种风险是，进一步缩减购债意味着经济形势向好，进而带动风险情绪的提升，这将令具备避险特性的美元承压。

　　美联储也有可能会让市场大感意外，缩减购债金额可能不及100亿美元，或者干脆不缩减。若如此，美元将承受新一轮抛压，或者干脆回到首次缩减购债之前的水平。

　　汇市投资者如何交易？

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)提醒投资者注意美元的上行风险。

　　该行在最新的研报中写道：随着美联储公布利率决议进入倒计时，部分市场参与者开始对美联储或增强前瞻性指引进行投机。这一因素令美元此前在一定程度上受到压制。

　　该行表示，“除预计美联储将调整削减购债步伐外，市场对美联储将上调升息门槛的预期也有所上升，目前该升息门槛为失业率降至6.5%；特别是在美国近期公布的就业数据喜忧参半的情况下。”

　　但摩根士丹利指出，“我们的经济学家团队认为，美联储不再强调该前瞻性指引的概率要高于设定更严苛指引的概率。”因而总体而言，该行仍看好美元在美联储决议期间及本周剩余时间的表现。

　　摩根士丹利预计，“市场或将美联储决议内容视为对前瞻性指引的弱化，从而对美元构成支撑。而紧接着美国GDP数据的公布，市场焦点将转向美国与其他国家间的经济增长差异，该因素也将推高美元上行概率。”

　　周四21:30，美国将公布第四季度实际GDP初值。