黄金白银市场综合研究与操作指导　　周四现货黄金开盘1257.40美元/盎司，最高1266.90美元/盎司，最低1252.50美元/盎司，收于1257.60美元/盎司，当日下跌0.10美元/盎司，跌幅0.01%。日K线呈十字线。

　　现货白银开盘19.86美元/盎司，最高20.18美元/盎司，最低19.81美元/盎司，收于19.92美元/盎司，当日上涨0.03美元/盎司，涨幅0.15%。日K线呈倒锤头阳线。

　　重要基本面

　　美国初请失业金数据改善但出口下滑恐不利经济成长

　　* 上周初请失业金人数下滑2万人

　　* 12月贸易逆差扩大至387亿美元

　　* 出口下滑1.8%，进口小升0.3%

　　* 第四季生产力强劲，但趋势仍疲弱

　　路透华盛顿2月6日 - 美国上周初请失业金人数下滑程度超越预期，擦亮劳动力市场及整体经济前景。

　　不过周四另一数据显示美国12月出口减少，略为掩盖了这个乐观的消息。多位分析师表示，贸易对于第四季经济的贡献可能小于先前的预期，且非2014年前三个月表现的吉兆。

　　尽管如此，投资人对于劳动力市场仍处于复苏轨道感到欣慰，而分析师称周五将公布的1月就业报告应该也会释出类似讯号；此前部份数据令人担心美国经济体质。

　　“劳动力市场仍保有正面基本动能，这很有可能预示着明天就业报告的结果，”纽约道明证券(TDSecurities)分析师Millan Mulraine表示。

　　劳工部公布，上周经季节调整后初次请领失业金人数减少2万人至33.1万人。尽管该周数据对1月就业报告没有直接影响，但对就业市场而言仍是个好兆头。

　　在12月受到异常寒冷天气的压抑之后，预计企业在1月份加快了聘雇步伐。这将确认经济在2013年下半强劲成长后持续扩张。

　　迄今为止，1月经济数据有喜有忧。

　　寒冷的天气导致制造业活动大减，且抑制汽车销售，零售业者周四抱怨气温冰冷导致客流量减少。

　　Kohls Corp报告上月销售“明显”不如预期。尽管有些连锁业者的销售增加，但不是靠牺牲同业就是靠牺牲自己的毛利。

　　另一方面，周三的报告还显示民间企业聘雇相对强劲，而且服务业活动加速，一改之前两个月成长放缓的状态。

　　请领失业金数据提振美股上扬，美国公债价格下跌。欧央行总裁德拉吉称欧元区没有通缩风险，欧央行维持利率不变后，美元兑欧元下跌。

　　**出口疲弱恐拖累第四季GDP增速**

　　商务部称，12月出口创2012年10月以来最大降幅，推动当月贸易逆差扩大12%至387亿美元。经通胀调整后贸易逆差升至495亿美元。

　　上周公布的第四季GDP初估数据中，美国ZF称，第四季贸易对3.2%的经济成长环比年率贡献1.33个百分点。

　　不过12月贸易逆差超过ZF原本预期，分析师称，本月稍晚可能下修第四季GDP增速。

　　“贸易(对GDP增速)的净贡献将小于初估水平，可能拖累第四季经济增速最多减少0.5个百分点，”富国证券分析师TimQuinlan表示。

　　去年逆差为2009年以来最低，受助于出口创纪录，且进口四年来首次下降。

　　不过12月出口下降1.8%，即便汽油和食品出口触及纪录高位；进口小升0.3%。消费者商品进口触及纪录高位，但进口原油价格下降并达到2011年2月以来最低水准，抵消其影响。

　　另一份报告显示，美国第四季非农劳动生产率劲增3.2%，因企业设法大幅提高产出，同时还抑制聘雇和工作时长。第三季非农劳动生产率增长3.6%。

　　不过基本趋势仍疲软。2013年全年的生产率仅增长0.6%，为2011年以来最小增速。

　　第四季生产率上升帮助压低了单位劳工成本，令其下滑1.6%，显示没有薪资上涨压力。

　　全年来看，单位劳工成本仅上升1.0%，为2010年以来最低增幅。

　　“劳工成本下降加之工人生产率加速成长，表明没有增聘人手的压力，”FTN Financial分析师JayMorelock表示。

　　利好因素：1。全球流动性泛滥造成潜在通胀，黄金保值潜力尚未爆发。

　　2。欧央行意外维持利率不变，打压美元。

　　利空因素：1。初请失业金数据走强助长非农利空预期。

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