外部经济趋势转淡 谨慎心态制约市场
􀁺 美国公布的一系列经济指标显示，美国经济衰退的可能
性增加。“次贷”危机尚未结束，美股仍有进一步的下跌
空间，次贷问题引起了亚太新兴市场流动性萎缩。
􀁺 大陆通货膨胀、经济增速放缓、政策风险加剧的背景下，
中资股面临着价值重估的可能。高盛成为大规模调低中
资股的始作俑者。
􀂄 阶段性最坏的日子逐步过去，港股震荡筑底
􀁺 不排除港股已经被过度做空的可能，卖空指标于上周四
突然放大。
􀁺 指数权重股成为做空的主要对象，但是，指数权重股的
估值已经在合理范围内。
􀂄 市场疲软 大浪淘金
􀁺 结论：维持港股“观望”的判断
􀁺 投资机会：高档消费类股票、香港本地地产股

目录
外部经济趋势转淡，谨慎心态制约市场......................................................................- 3 -
公布的一系列经济指标显示，美国经济衰退的可能性增加..............................- 3 -
美股仍有进一步的下跌空间..................................................................................- 4 -
次贷问题引起了亚太新兴市场流动性萎缩..........................................................- 5 -
香港经济增长预期受制于内地，中资股面临价值重估......................................- 5 -
阶段性最坏的日子逐步过去，港股震荡筑底..............................................................- 6 -
不排除港股已经被过度做空的可能......................................................................- 6 -
虽然面临价值重估，但权重股的估值已经在合理范围内..................................- 7 -
市场疲软，大浪淘金......................................................................................................- 7 -
维持港股“观望”的判断......................................................................................- 7 -
香港消费市场依然向好 消费类股票值得关注....................................................- 7 -
香港楼市价格上涨，销售旺盛，利好本地地产股..............................................- 8 -