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3 关键词
Stable income, Diversification

4 推荐理由
很多情况下我们都知道怎么分配股票组合，但对于债券，或者债券与股票的综合投资组合的借鉴资料并不多，这份资料给予了我们一些有用的建议，虽然是基于美国。


首先本文介绍了债券的种类：T-bills, T-notes, T-bonds. Corporate bonds. Municipal bonds.
当然还有金融危机前牛b哄哄的CMO, CDO
对于投资者来说，可以选择投资单个债券，或者投资债券指数。但在多样化，收入稳定性，流动性和最低投资额方面各有优劣。
评级在债券市场上及其重要，主要的评级机构又Standard & Poor's 和 Moody's 一般aaa 到 bbb 都是值得买入的债券。但有个典故还是值得一提的，当年的次级债在经过无数次包装以后，已经无人能看懂了，那更别说这些评级机构，于是这些机构就把那些投行的人叫了过去解释，结果发现还是不明白，于是给了最高评级。

债券与利率是成负相关，通常我们会通过几个参数来分析。
maturity, duration, 但又不是纯线性关系，于是就又有了convexity.
一般为了锁定收益，会考虑投资duration 与投资周期相同的债券。
当然由于高流动性，很多人是通过mispricing来套利，那么spot rate和future rate就是很重要的工具了。

债券的风险：interest rate risk, income risk, call risk, credit risk, inflation risk, manager risk, default risk, etc.



对于投资组合来说，最有参考价值的就是上图了。
我们可以从对风险的承受能力，对投资收益的偏好，对税收的规避，以及现金流等方面来选择我们所需要的投资分配方式。