本周4500亿逆回购到期　　春节长假归来，尽管银行间资金面整体趋稳，但资金利率依然不改高位徘徊的态势。

　　中债提供的数据显示，截至2月7日收盘，银行间回购利率隔夜、7天、14天、21天品种分别行至4.261%、5.424%、5.661%和5.196%的相对高位。分析人士指出，因为节前管理层投放的大量逆回购将在本周集中到期，而央行届时会否进行续接操作，以及规模多大，尚存在不确定性，当前市场对七天期资金的需求依然较为旺盛。可以看到，本周二(2月11日)，公开市场即将迎来共2笔逆回购到期，总量为3300亿元；周四(2月13日)，除1200亿元逆回购到期外，还有300亿元国库现金定存到期，利率为6%。“无疑，虽然春节前央行开展了大规模的逆回购来缓解流动性压力，但春节过后，市场回笼压力较大，资金面仍旧面临考验。”一位商行交易员在接受记者采访时坦言，“从目的公开市场操作考量，央行逆回购只是为了对短期资金面进行调控，未来仍将坚持适度流动性的基调，不会轻易放松。另外，长期来看，利率市场化推升资金成本，将导致银行存款继续流失。也就是说，银行流动性将继续面临考验，中性偏紧的格局仍然是主旋律。”

　　展望2月份，央行的审慎监管将继续主导流动性环境，“倒逼去杠杆”和“守住经济底线”的双重目标令市场利率在较高水平上维持平稳显然是央行希望看到的。来自渤海证券研究所的观点亦认为，央行偏紧的主动调控将令流动性供给持续承压，而实体经济对资金相对旺盛的需求在短时期内又难以消退，这将导致市场利率高位运行，A股走势也难言乐观。