军工研究，不可避免的要回答一些国际政治的问题，譬如最近聊得比较多还是南海问题、钓鱼岛问题、国安委问题、识别区问题。但是说实话，我一直有一个观点，能看清楚国际政治走势的，那一定是顶级的政治家，别说我们屌丝研究员，一般的政治家如果达不到毛老人家的高度，估计都很难看的深远、出招能招招切中要害。所以，对于这一类的问题，我只能利用有限的一些国际政治的知识，譬如拷贝大国政治、文明的冲突等一些经典理论来套用当前中国的周边形势，准确度自然大打折扣。

但是，对于军工研究，除了周边的国际政治形势之外，很多问题和未来的发展趋势其实更多来自于内因。把握内因，或许能更好的看清楚我国军工产业未来发展的中长期趋势：

1、内因之一：经济发展与国防建设之间的时滞矛盾

这一点是大家谈的最多的，也是决定未来军费开支中长期趋势的核心原因之一（其他的原因包括周边形势、经济实力等）。从历史上看荷兰、英国、西班牙、美国等崛起的历史，能很清楚的看到，经济实力必须以军事实力作为保障；从中国历史来看，重文抑武的朝代最终往往被所谓的落后文明所取代，原因也基于此。所以我们能够看到的或许是从1998年以来，军费开支高于GDP增长速度的趋势仍将延续，下一个点可以关注今年两会期间公布的国防费用开支。

2、内因之二：现代战争形态与国防实力之间的矛盾

现代战争形态往往呈现出技术形态信息化、组织形态体系化的特征，陆海空天网电多维战场融为一体，制信息权成为夺取战场综合控制权的核心（许其亮）。但是我们也应该看到，中国军队目前仍处于机械化的建设过程之中，信息化水平虽然在加速，但与国家安全需求、世界先进水平之间仍有差异。

3、内因之三：国防实力提升需求与军工产业体系落后之间的矛盾

国防实力的提升，机械化和信息化的达成，需要武器装备和信息平台建设的增强，但是我国目前的军工产业体系仍然有很大缺陷。

我国的军工产业体系经历建国后的小而全、80/90年代的让位于经济发展，1998年在南斯拉夫大使馆事件之后，国家在经费投入和设备更新上有很大的投入。譬如航空动力的设备1998年之后更新的比重很大。但是制约军备提供能力提升的很多核心问题仍然没有解决，譬如条块分割问题（各大军工企业按照平台区分，而不能完全适应联合作战能力提升的要求）、定价体系问题（鼓励成本增加，而不是资金利用效率提升）。所以从2008年开始，以中航工业资产整合为标志的中国军工产业变革的试点正式开始，也拉开了中国军工产业变革的序幕。

正是基于以上的一些核心矛盾，我们未来能够看到，即使没有钓鱼岛、没有南海问题，中国国防实力的增强、军工产业的变革也是必然趋势，包括：

1、军费开支的合理增长和结构变化。未来军费开支的增长仍将稳定增长，但其中的结构将发生变化，军费管理、资源配置、集中采购等制度完善。从需求趋势来看，海空天、信息化都是未来装备采购的核心。

2、装备定价体系改革。改变目前成本加成的武器定价体系，采用鼓励研发、鼓励成本降低的方式，有效提升装备研制进程和水平。

3、资产整合扶持措施完善。中航工业、中国重工集团的成功经验总结可以看出，在保证军品及时供应的同时，利用资本市场有效提升了军工企业技术水平和研发实力的提升。预计未来军工分类体系、事业单位改制支持措施等逐步出台，支持资产证券化。

4、特殊行业的扶持措施。这方面包括航空发动机及燃气轮机重大专项、北斗导航采购和扶持措施、通用航空产业发展支持措施等等。

所以基于军工行业三大核心驱动力：需求点和释放的节点、资产整合的厚度和进程、特殊事件，具体标的有：造船行业复苏拐点确认+资产整合预期强烈的中国船舶、广船国际；行业需求持续+资产整合预期提升的中国卫星、航空动力、哈飞股份、中航电子以及行业需求向好+事业单位改制受益的航天长峰、航天科技、国睿科技、四创电子。