药品价格改革，最重要的环节是完善药品招投标制度，目前药品招标以省为单位，各省都有自己的药品招标政策，从安徽省实施的基本药物双信封制度到广东省的药交所模式，药品价格在招标中总体呈现下降趋势，但如何在保证药品质量的前提下完善药品招标政策成为各部委争论的焦点，预计要出台的《关于药品流通行业改革发展意见》因各部委意见不一致而夭折，展望2014年药品价格改革，改革的复杂性加大政策不确定性，但确定的是各省药品招标政策在经历2013年停滞期后，有望逐步推进，企业在穿越政策迷雾中分化逐步加剧，强者恒强。

    2013年各省市基本药物招标和非基本药物招标都过了执行期，2013年2月发布《2012版基本药物目录》后，全国仅青海、贵州、广东、上海等7个省份发布基本药物增补目录，青海、吉林等五个省份开始推动基本药物招标工作，广东、青海、吉林的招标迟迟拖延，各地招标工作放缓。2013年招标进程放缓主要原因一是中央多政策未落地，二是中成药调价窗口迟迟未打开。展望2014年药品招标，随着国务院对地方不断施加压力，各省药品招标将逐步推进，上海基本药物招标10月份已经启动、非基本药物12月份也启动，广东药交所年底前将完成第一批网上药品招标。
    图表1：药品招标流程

    在药品招标不断推进中，有两类企业将从中受益，一是独家品种或者类独家品种，价格维护能力较强，市场份额有望提升；二是错过上一轮招标期的新品种，2014年中标后有望进入放量阶段。从目前已公布基本药物增补目录名单的广东、青海、贵州、重庆等省市的情况来看，地方增补偏好地区独家品种无疑让持有独家品种的上市公司成为最大的受益者。
    今年2月份，发改委启动第31次药品调价完成医保目录化学药全品类降价，自年初开始酝酿的中成药调价，目前已形成初步思路。今年年底前，发改委将公布新的中成药调价目录，其中主导原则是“限高扶低”，即将出台的调价目录中，内科、外科和肿瘤三大类独家中药品种将被列入重点限价范围，本轮调价对廉价品种价格的保护性提高，中药定价体系进一步完善思路。中成药调价幅度应该不会很大，主要原因是现在中成药药材涨价幅度大，为保证中成药企业的合理利润，降价幅度在10%左右，对于部分价格较低，生产企业较少，药材价格涨幅较大的中成药，价格还将上调。本次中成药调价对相关制药企业影响较小，主要原因是中成药经过多年的招标，实际招标采购价格明显低于发改委的最高零售限价，大部分品种最高零售价较招标价溢价20%以上，中间有较高的缓冲区域。
    医药工业十二五规划指出，十二五末前100位企业的销售收入占全行业的50%以上，提升整个医药行业的集中度。新版GMP规定，无菌生产企业今年年底前达到新GMP(药品生产质量管理规范)要求，其他企业2015年底达到新版GMP标准，未达标生产企业将停止生产，目前无菌企业仅30%通过新版GMP标准，大量未达标中小企业将退出或被龙头企业收购兼并。根据WIND统计数据显示，截止今年10月份，整个医药行业并购交易数目为121起，交易金额为428.37亿元，仅今年上半年医药行业并购规模就超过了2012年全年，医药行业第二次兼并重组潮来袭，本次兼并重组民企取代央企成为舞台主角。
    图表2：政策法规推动行业集中度不断提升

    图表3：新版GMP认证企业通过率

    政策助推行业集中度提升催生行业龙头，从各行业看，目前医疗服务和医疗器械上市公司加速外延式扩张。对于医疗服务企业，单个医院容易形成天花板，只有实现外延扩张才能保持收入的长期稳定增长，今年前10各月医疗服务行业共发生了59起对外并购，较去年同期上升了40%，涉及金额达到160亿元。对于医疗器械行业而言，外延式扩张是医疗器械企业快速成长的必经之路，一是新产品研发周期长，企业很难依靠自身的力量完成所有品种的研发，外延伸收购时企业快速成长和培育竞争力的重要途径，二是不同医疗器械领域研发技术差异大，外延伸收购也是企业实现跨界发展的重要途径。2013年下半年以来，医疗器械板块共10家医疗器械公司发布了67分对外投资和资产并购公告。