农产品牛市下的中国农药行业：
进入黄金发展期
􀁺 全球农产品牛市推动支农行业的发展
生物质能源的紧俏带动全球农产品进入上升周期，此轮农产品牛市下，全球
范围内农产品种植的积极性将提高，由此带动对于支农产品（农药、化肥）
需求的增加，在这一大的背景下，需求拉动的产品价格上涨以及毛利率提高
将更具有持续性以及超预期的可能。
􀁺 中国农药行业：正在发生深刻变化
1995 年以来全球作物保护市场基本保持在250 亿美元以上，国内市场也已达
到900 亿元，并且自2000 以来，销售平均增长率达19%。
随着环保要求的趋严，政策性壁垒提高了行业壁垒；国际产能向中国转移以
及国内先进农药企业研发能力的逐步提高，中国农药企业的核心竞争力将逐
渐增强。国内农药产品结构也逐步趋于合理，其中除草剂和杀菌剂的发展潜
力要大于杀虫剂。