华宝证券2014年金融产品年度报告简介

       华宝证券研究所近年来致力于金融产品的研究，建立了全谱系的金融产品研究体系，并始终坚持从跨市场的角度去思考金融产品的投资价值和发展方向。2011年和2012年华宝证券研究所相继推出了金融产品的年度报告，并取得市场的广泛认可。

      2013年，互联网金融大发展，钱荒来袭，银行监管升级。如果说过去几年银行理财与信托的大发展推动了中期利率的市场化，那么互联网的大发展快速推动了短端利率市场化，由此引发的利率曲线平坦化趋势逐步显现，金融机构过往以短搏长的杠杆模式面临终结，金融产品发展面临机遇与挑战，金融机构何去何从成为了我们2014年思考的重点。

      在此大背景下，今年的金融产品年度报告将着重阐述在利率平坦化加速推进的背景下各类金融产品的作用与相互影响以及未来如何运用金融产品帮助各类金融机构应对变革，抓住机遇。本报告的第一部分将从利率市场化的角度梳理和重现过去一年我国资产管理行业发生的十大重要事件，并以此为引子展开描绘出各类金融产品在利率市场化进程中所发生的变化和起到的作用。

      报告的第二部分将围绕金融产品的行业发展背景、收益、风险以及与利率市场化的联系等维度，为投资者全面展现目前我国市场的金融产品全貌，将对公募基金、私募基金、券商集合理财、投连险、信托理财、银行理财、信用债、保险理财、基金子公司、ETP、衍生品、对冲基金、海外产品等十三类金融产品进行详细描述；之后根据风险收益矩阵将各类金融产品分成现金管理类工具、类固定收益产品和权益产品三大类产品进行跨市场的对比分析。

     最后，报告站在跨市场的角度，以金融产品为载体，把握利率市场化背景下资产管理行业的发展脉络，深刻解读和预判利率曲线“平坦化”的发展方向，为各类金融机构如何对自身的资产配置和负债匹配进行重构等问题进行深入的思考和阐述。

目   录

第一部分——利率市场化中的金融产品        1

一、2013资管大事记        1

二、利率市场化进程中的金融产品        23

1. 我国利率市场化进程        23

2. 金融产品对利率市场化的推动作用        25

三、我国收益率曲线的“平坦化”现状        31

第二部分——各类金融产品跨市场回顾与展望        36

一、类固定收益市场        36

(一) 2013信用债年度报告        36

(二) 2013保险资管年度报告        75

(三) 2013信托产品年度报告        98

(四) 2013基金子公司年度报告        136

(五) 2013年银行理财与资管年度报告        156

二、二级市场证券投资产品        178

(一) 2013年公募基金        178

(二) 2013年投连险年度报告        216

(三) 2013年券商资管年度报告        229

(四) 2013年阳光私募产品年度报告        244

三、ETP及金融衍生品市场        260

(一) 2013年ETP（场内基金）市场年度报告        260

(二)海外ETP市场回顾与展望        281

(三) 2013年我国金融衍生品市场年度报告        302

(四)2013年我国量化对冲产品年度报告        320

四、金融产品跨市场对比与分析        325

1.金融产品市场的整体分析        325

2.各类金融产品跨市场对比        327

第三部分——利率平坦化背景及金融机构的挑战与应对        335

一、海外利率市场化进程与借鉴        335

二、收益率曲线“平坦化”的深入思考        355

三、收益率曲线平坦化背景下金融机构的挑战与应对        366

1.收益率曲线平坦化对金融机构带来的挑战        366

2.金融机构资产端的困境与应对        367

3.金融机构负债端的困境与应对        376

4.金融机构的其它应对思考        384

华宝证券2014金融产品年度报告.pdf
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