主要经济体复苏过程可能充满曲折和波动
央行12日发布的《二季度货币政策执行报告》指出，当前国际主要经济体增长动力不足，财政负担沉重，主权债务危机频现，复苏的过程可能充满曲折和波动，既有可能出现形势缓和，也有可能遭遇阶段性的下行风险，总体来看不稳定、不确定因素依然较多。
本月5日，标普宣布下调美国主权信用评级，美国历史上首次失去AAA评级。消息一出，引起了市场的普遍动荡，全球股市大跌，大宗商品价格出现剧烈波动。
针对国际市场的不稳定性，央行指出，一方面需要密切关注国际形势发展变化，及时应对重大变化；另一方面也需要进一步加快以扩大消费内需为核心的经济结构调整步伐，提高经济发展的质量和水平，采取有效措施拓展国内市场空间，改善市场交易和发展环境，增强经济发展的协调性、可持续性和内生动力。
对于国内的物价形势，央行在报告中坦言“仍不乐观”。
央行指出，在当前主要经济体新的增长引擎尚未形成，经济比较疲弱，加之财政问题凸显的大环境下，极度宽松的国际货币条件短期内难以改变，大量资金仍可能向增长较快的新兴经济体流入，国际大宗商品价格走势也有较大不确定性，外部输入性因素的影响依然存在。同时，国内劳动力成本以及资源性产品价格趋于上升，将在较长时间内构成价格上行的推力。
此外，还应看到，前两年为应对国际金融危机，我国投资规模大幅度扩张，在建项目较多，总需求回升较快，目前受政策调控影响，经济总体较为平稳，但仍处在较快增长水平，且内在扩张和膨胀的压力依然较大。需要宏观政策继续把握好力度和节奏。