资金市场监测：季末资金偏紧　　3月31日，Shibor市场三涨四平一跌，中短期利率涨跌不一。季末资金需求较大，整体偏紧。代表性利率的7天Shibor上涨1.60个基点至4.1840%，仍位于高位。隔夜利率小涨5个基点至2.8000%。14天利率微涨0.70个基点至5.4670%。一个月利率下挫15.20个基点至4.6170%。适逢一季度末，部分理财产品到期，资金需求量大，使得资金供求偏紧。市场预期未来货币政策不会有较大变化，中长期利率皆无变化，与上一交易日持平，3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报5.5000%、5.0000%、5.0000%、5.0000%。
　　2014年一季度经济数据的整体表现或不如预期乐观。出口下跌、PPI降幅加大、PMI表现不佳、通胀压力依然存在。各项宏观经济数据表明紧缩迹象已经显现，高增长面临着巨大挑战。
　　在人民币远期贬值的预期下，市场对“降准”的预期升温。一方面，2月新增外汇占款1282.46亿元，不仅较1月4373.66亿元大幅减少3091亿元，也创下去年9月以来新低。这或将导致市场流动性不足。另一方面，1—2月数据显示，中国经济增长势头显著放缓。例如，工业增加值同比增速下降至8.6%，为5年来最低。社会消费品零售额同比增速下降至11.8%，为近10年来最低。城镇固定资产投资同比增速下降至17.9%，为近12年来最低。全国全社会用电量累计8243亿千瓦时，同比仅增长4.5%。汇丰3月中国制造业采购经理人指数(PMI)预览数据更是跌至48.1%，创8个月新低。
　　不管央行是否降准，经济增长继续放缓已经成为市场共识。如果ZF没有什么刺激经济的举措，悲观情绪或将蔓延，上证综指2000点一线面临考验。