昨日亚盘时段，美白银小幅反弹之后出现回落，市场消息面较为清淡交投谨慎，等待晚间欧央行的利率决议。欧盘时段，白银开始逐步回落，市场对欧央行实施宽松政策的预期较低。晚间欧央行公布利率决议，一如预期维持利率水平不变，而后欧央行行长德拉基在讲话中称，欧元区不存在通缩风险，贵金属无力反弹。最终，美白银报收带下影线的小阴线。

　　市场关注

　　在欧央行利率决议后，市场的焦点转向非农就业报告，另外，乌克兰的地缘政治也需要关注。周三公布的ADP就业人数大幅好于前值，暗示3月就业市场表现乐观，市场预期非农就业报告表现也会优于前值。而乌克兰的局势问题仍有发酵之势，美国对俄罗斯提出谴责与制裁，而俄罗斯则用实际行动来说话，近几日俄罗斯连续提高输往乌克兰的天然气价格，白宫对此发出谴责。本公司研发部认为：非农就业报告是美联储制定货币政策的重要参考，也是市场关注的焦点，对行情影响较大。乌克兰的局势发展依然是朝着有利于俄罗斯的方向发展，俄罗斯利用资源优势来对乌克兰进行制裁，同时俄罗斯也不惧西方国家的制裁。

　　宏观经济

　　欧央行利率决议已落幕，欧央行维持当前利率水平不变。而后欧央行行长德拉基在新闻发布会上表示，欧元区经济停滞的状况很严峻，称准备好实施进一步的宽松政策，但他也表示，欧元区并不存在通缩风险。本公司研发部认为：欧央行行长德拉基不承认欧元区陷入通缩风险，这令市场风险情绪遭遇打压，同时，他也强调，准备好实施进一步的宽松政策，并称已对如何设计QE进行了讨论，或许欧元区的QE也将很快推出。

　　而美国方面，当前市场的焦点为今晚公布的非农就业报告。周三公布的ADP就业人数大幅好于前值，暗示3月就业市场表现乐观，市场预期非农就业报告表现也会优于前值。本公司研发部认为：非农就业报告是美联储制定货币政策的重要参考，也是市场关注的焦点，对行情影响较大。

　　行情解析

　　美白银连昨日报收带下影线的小阴线，行情基本回吐了前一日的涨幅，再度落入整理区间内，表明市场情绪仍然没有恢复，空头需要再泄力。不过我们可以看出，近几日的整理行情仍然保持了逐步抬升的态势，后市向上发力的概率较大。因而目前仍以回落企稳进多为主。

　　投资策略

　　现货白银：行情4小时图出现底部抬升迹象，底部承接力量较强，目前仍以回落企稳进多为主。具体操作上建议投资者待天通银回落至3880-3900区间企稳后入场做多，仓位3成，止盈80点，止损30点。