PrivateWealth Management

个人财富管理在三级的考试中占的比重相当大，上午题一般会出两道题（一大一小），有时候下午还会再出一道大题，答好这部分是通过考试的关键。

关于这个session我们的服务内容包含了R10-14这5个reading的讲解。

R10的教材和notes部分讲的都不知所云，所以我们的讲解包含了个人IPS的思路以及模板的精讲内容+2005-2013年个人IPS真题讲解（紧密结合精讲的思路）。个人IPS最关键的是在于辨别现金流发生时间点，增长的方式，对asset base计算的把控。在真题讲解过程中，我还按照return计算方式把历年真题分成了两大类，对于return的计算以及liquidity needs的分析我们所用的现金流图更加形象，精确；对各个input的pretax与after-tax税务基础的转化以及原理我们也会重点突出；对于作答ability & willingness to take risk，我们有专门的checklist进行一项项的筛查；对于time horizon的划分我们通过画图分段的形式做到更加直观。所以如果你能完整的把这IPS讲解跟下来的话，对个人IPS写作的思路和模式就能有一个比较强烈的感觉和框架，考试拿到70%以上的分数应该是没有问题的。

R11的个人税务原理对于有些考生是相当头疼的。在我们的讲解中，每一个公式背后的含义都会介绍，这样只有做到真正理解，繁多的公式才能记住。另外，关于TDA与TEA请大家特别留意，因为这块内容和前面的个人IPS写作和个人asset allocation的方案制定是有直接联系的。Tax loss harvesting也是很重要的内容，强烈预感到今年有可能会考，所以它的计算，优缺点的比较，应用的时机我们都会重点介绍。

R12是很有意思的一个reading，我们在学习的过程中还会接触到一些法律相关的知识，比如离婚，丧偶的财产分割，遗产的转移，财富在什么时机什么方式如何赠予更加的划算，如何利用寿险，信托等手段合理的转移资产，避免双重征税的原理等。所以在讲解中我们会尽量以教材正文，例子为准。

R13是从2014年开始一个全新的reading，内容无论是从长度还是难度上都有大幅度的增加，围绕portfolio management这个中心思想更加的紧密。请大家注意，这个reading里面对集中头寸的管理方案的制定是借助了前面学过的行为金融学的精神；而对集中头寸管理的具体策略又要应用后面的衍生物应用的内容。所以这个reading综合性很强，我们的课件也会根据这些特点来紧密结合教材而不是notes对这些内容进行图文并茂的阐述，使大家做到条理清晰，框架完整，重点突出。

R14是协会发表的一篇论文里的节选，由于是scientific writing的写作形式，无论是教材还是notes读起来都是比较晦涩难懂的。该reading引入了human capital在个人资产配置中的概念及应用，其中心思想是针对earning risk，mortality risk，longevity risk的管理。其中earning risk需要我们在对financial asset进行配置的同时考虑进HC的特性（比如职业属性，年龄等），这也是一个考察的重点；mortality risk则需要用life insurance来进行对冲（有可能与R12的内容有少量联系）；而longevity risk则需要用到 life insurance里的年金业务来管理（可能与R15里寿险年金业务的内容有少量联系）。对于以上各个特点我们在课程的制作中都会充分考虑到，并且以总结性的表格形式来更加直观的体现。

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