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2014-04-15
       欢迎来到宏观经济学版面。 中国国家统计局定于周三(4月16日)发布第一季度国内生产总值(GDP)年率。市场目前担心,中国经济增速恐怕会在2014年年初跌破7.5%,并将这主要归咎于中国政府试图抑制信贷活动,从而控制债务水平。这是要押宝的节奏吗?看看这些市场人士怎么押宝。

      周三当天,在发布GDP数据的同时,社会消费品零售总额年率和城镇固定资产投资年率也将揭晓。

      外媒此前公布的调查结果显示,海内外受访投行和机构平均预计,中国第一季度GDP年率增幅可能会放缓至7.3%,将低于中国政府在3月份设定的全年7.5%增长目标,进而创2009年第一季度以来最低增速。

      在给出了具体预估数据的众多受访机构中,上海证券所给出的预估最高——当时预计会增长7.7%,相比之下,澳新银行(ANZ)、美银美林(BOA Merrill Lynch)、瑞穗证券(Mizuho Securities)和法国兴业银行(Societe Generale)等机构看法最为悲观,认为增速恐怕仅有7.2%。

      巴克莱资本(Barclays Capital)上周四(4月10日)将中国第一季度GDP年率增长预期小幅0.1个百分点下调至7.2%,称原因是当前形势逐渐明朗化——有更多迹象表明中国内外需求在第一季度放缓,中国将出现自2009年以来的最低季度增速。但巴克莱资本仍然维持中国2014年全年增长7.2%的预期不变。

      华创证券分析师牛播坤认为中国第一季度GDP年率增速仅有7.3%,并预计中国甚至不会在这样的情况下出台大规模刺激政策。近期出炉的中国3月官方制造业采购经理人指数(PMI)虽然略有反弹,但回升幅度低于往年同期水平,再加上汇丰制造业PMI终值跌至八个月低点,都意味着中国经济面临更加沉重的下行压力。

      此外,3月底发布的《中国银行二季度经济金融展望报告》预计,中国第一季度GDP增速可能会放缓至7.4%,但会在之后的第二季度略微回暖至增长7.5%。

      中国国际经济交流中心也根据投资、消费和工业数据,在3月底预计,中国第一季度经济增速可能会放缓至7.2%。中国国际金融(CICC)也曾指出,中国第一季度增速恐怕只有7.3%(上一次预估为增长7.8%),国内需求疲软是主要原因。

       在市场对中国经济增速会在第一季度放缓几乎达成共识的情况下,摩根大通(JP Morgan)认为,中国能在GDP增速放缓的情况下吸收劳动力。

      相比之下,作为政府智库的中国国家信息中心(SIC)则认为,中国第一季度经济增速可能会达到7.5%。

      对于中国经济的长期增长前景,国际货币基金组织(IMF)在2014年春季会议前维持中国2014年增长预期在7.5%不变,担心增速会在2015年放缓至7.3%,但认为中国应进一步控制信贷,甚至不惜牺牲一定的增长。

       凯投宏观(Capital Economics)经济学家们也在一份报告中指出,中国的经济增速恐怕会在未来几个季度里进一步放缓,毕竟,中国决策者们试图在结构性改革与支持短期性增长之间找到平衡点,即便如此,中国出现硬着陆的可能性仍然相当低。

      在中国经济增长前景不容乐观、且近期一系列经济数据疲软的情况下,市场益发相信,中国央行(PBOC)会在将近两年的时间里首次下调存款准备金率(RRR)。然而,中国央行行长周小川上周五(4月11日)指出,当中国经济增速处于正常增长区间的时候,仅仅需要小规模的政策调整。有分析认为,周小川的表态意味着,中国政府将在应对增幅放缓生避免采取重大行动。

       周小川在出席亚洲博鳌论坛时表明了上述立场,称若增速偏离正常区间,“我们 会在货币政策上进行微调,或有可能实施动作略大的调整”。

      值得一提的是,中国国务院总理李克强上周四(4月10日)也表示,中国会出台更多政策,以支持经济增长,但会避免释出更强的刺激措施。

      花旗集团(Citigroup)资深经济学家丁爽认为,周小川在博鳌论坛上的表态切合中国政府不再全面刺激的决策,中国央行无需彻底地改变其政策立场,这就意味着,在特定操作上进行政策微调就会起到恰到好处的效果;中国央行无需下调存款准备金率,倒是能够通过向公开市场注入流动性来支持经济增长。

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2014-4-15 12:51:01
从前一阶段宏观经济扥表现来看,一季度GDP增速是放缓了,应略低于7.5的目标。
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2014-4-15 12:56:51
低于7.5~~~
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2014-4-15 13:12:27
ZF说可能破,基本应该能,押宝破7.5
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2014-4-15 13:13:30
应该是略低,然后保增长什么的就赶上来了。
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2014-4-15 13:22:28
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