近日对于上市公司的理财问题引起了各方的密切关注。我们首先来看一组数据。

自进入2013年后，上市公司理财热情就一直高涨。同花顺的统计数据显示，2013年间，逾150家上市公司、约1300多笔投资用于购买理财产品，除部分信托理财产品以外，绝大多数是银行理财产品，涉及多家上市银行和城商行，规模达到1434.9亿元，而这一数据在2012年仅约146.5亿。

虽然上市公司积极理财，但盘点可见，大部分上市公司购买的理财产品收益率并不太高，多数公司的年收益率在5%左右，而余额宝的七日年化收益率在近期也达到5.3%左右。由于监管层要求上市公司投资的产品安全性高，要满足保本要求，产品发行主体能够提供保本承诺，因此收益率方面基本上不会太高。

以上可以看到部分上市公司很有闲钱，但是应用效率不高。对于这部分公司我们是否可以断言他们不务正业，而且不为股东服务，在做理性投资时，应该对这些上市公司避而远之。但是深入分析，可以发现证监会在2012年底才发布《上市公司募集资金管理和使用的监管要求》，适度放宽了上市公司闲置资金使用范围，允许上市公司用闲置募集资金购买安全性高、流动性好的投资产品，比如固定收益类国债、银行理财产品以及其他投资类产品等。所以在2013年出现上市公司理财规模增幅巨大就并不出奇，因为本身A股市场就存在融资过度的现象，上市公司将原本放在银行的资金投入利率更高的领域有何不妥。

讲到利率偏低，我觉得首先有一点应该肯定，5%左右的收益要远高于一年期定存而且流动性比定存好。至于低于余额宝等“理财宝宝”，我觉得这个没有什么可比性，即使从理论上说上市公司既然有大量的钱，投资收益又低于余额宝，为什么不多分红，让股东自己支配资金获取最大的收益？看似有理，但是忽视了一个重要的因素——税。以一般10%的红利税算，假设上市公司投资收益5%，个人投资余额宝收益5.3%，如果上市公司投资100元的理财产品可以获得5元的年化收益，而如果分红的话，股东在缴税之后再投资余额宝，其收益在4.7元左右，所以分红并没有实现股东权益最大化，反而让股东利益减少，更不要说余额宝的收益还在出现下降趋势。

综合来说，上市公司的理财并不像一些媒体描述的那么严重，说上市公司可能出现偏离主业的现象。实情是我国的上市公司一直以来就是存在着一些上市公司因为IPO过度融资（即圈钱）导致融入的资金不知如何处置，在2012年之前又没有很好的投资渠道，存定期明显的流动性不强，而去年（2013年）出现了钱荒，银行缺钱，利率增加，加上证监会放松监管，使得一部分企业将空闲资金投入理财，就没有什么值得市场如此关注。至于说一部分企业出于为了弥补主业亏损大量投资高理财产品，则需要投资者密切关注，留意风险。