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1 Key Factors of Economic Growth . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
1.1 The Question . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
1.2 Brief Review . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
1.2.1 Growth Theory with Exogenic Technology . . . . . . . . . . . 5
1.2.2 New Growth Theory with Endogenous Technology . . . . . 6
1.2.3 Emerging Classical Endogenous Growth Theory . . . . . . . 7
1.3 Comment on Growth Theories . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8
1.3.1 Technology, Human Capital, and Capital Quality . . . . . . 9
1.3.2 Value Theories . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
1.4 Maximization Hypothesis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
1.4.1 Rational Maximization Behavior . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
1.4.2 Key Points . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
1.4.3 Maximization and Content . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
1.4.4 Time Limit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
1.4.5 Maximization Targets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
1.4.6 Framework of the Book . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
1.5 Conclusions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
References . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
2 Concepts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
2.1 Commodity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
2.2 Utility Density . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
2.2.1 Brief History of Utility . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
2.2.2 How to Acquire Utility . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
2.2.3 Consumption Time . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
2.2.4 Time Scarcity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
2.2.5 Utility Density . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38
2.2.6 Quality and Utility Density . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39
2.3 Labor and Quality . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40
2.3.1 The Labor Theory of Value . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40
ix
2.3.2 Definition of Labor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41
2.3.3 Commodity and Labor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43
2.3.4 Commodity Difference, Price, and Quality . . . . . . . . . . . 43
2.4 Summary . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
References . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
3 Consumption Growth . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49
3.1 Different and Indifferent Markets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50
3.2 Optimal Equilibrium . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
3.3 Equilibrium Changes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56
3.3.1 Optimal Equilibrium on Indifferent Market . . . . . . . . . . . 56
3.3.2 Optimal Equilibrium on Different Market . . . . . . . . . . . . 59
3.3.3 Position of Time Line . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60
3.4 Demanding Function . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61
3.5 Summary . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64
Annex . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64
References . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 68
4 Organization: Protection and Restriction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69
4.1 Organization and Transaction Costs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69
4.2 Right Protection on Scarce Resource . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72
4.2.1 Scarce Resource . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72
4.2.2 Protection . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74
4.3 Restricted Individual Choice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75
4.3.1 Organizational Rationality . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75
4.3.2 Restricted Personal Choice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77
4.4 Summary . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79
References . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79
5 Production: Individual and Manufacturer . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81
5.1 Wages and Work Utility . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83
5.1.1 Wages . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 84
5.1.2 Working Utility . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87
5.2 Individual Work Model of Measurable Output Wage . . . . . . . . . 91
5.2.1 Balance of Utility and Work Consumption . . . . . . . . . . . 92
5.2.2 Staff Working Model Under Management . . . . . . . . . . . . 96
5.2.3 Cost . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103
5.3 Fixed Wage . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107
5.3.1 Precondition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108
5.3.2 Fixed Wage Work Model . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108
5.3.3 Low Salary Status . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111
5.3.4 High Salary Status . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112
5.3.5 Work Difficulty . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113
x Contents
5.4 Firm Production Function . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114
5.4.1 The Relation Between Firm and Individual
Production Function . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114
5.4.2 Market and Price . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 116
5.4.3 Endogenous-Price Production Function . . . . . . . . . . . . . . 117
5.4.4 Firm Production Model with Technical Progress . . . . . . . 122
5.5 Summary . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124
Annex . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125
References . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132
6 Economic Growth . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133
6.1 Coordinated Economic Growth . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133
6.1.1 Mental Work . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 134
6.1.2 Coordinated Increase of Supply and Demand . . . . . . . . . 134
6.2 Economic Growth with Endogenous Technology . . . . . . . . . . . . 135
6.2.1 Premises . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 135
6.2.2 Price Changes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 136
6.2.3 Simple Growth Model with Strict Conditions . . . . . . . . . 137
6.2.4 The Path of Stable Economic Growth . . . . . . . . . . . . . . . 139
6.2.5 Technological Depreciation Rate . . . . . . . . . . . . . . . . . . 141
Annex: About Real Exchange Rate: A Three-Sector
Balassa-Samuelson Model . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 142
References . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145
Further Reading . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147
Index . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 151