信达证券 8页，pdf

摘要：
当纯债部分按5.50%-6.10%的折现率、票面利率按0.8%计算时，本期分离债纯债部分的内在价值在74.02元-76.52元之间。
按4月1日股票价格24.34元，历史波动率54.04%计算，权证的理论价值为2.718元。。
权证上市后达到2个涨停板的可能性较大；当取权证溢价率为65%，股票价格在22元至26元之间时，每张分离债价值在101.95元至127.55元之间。
投资建议：在不考虑资金成本的情况下，上市后短期收益率为1.95%至27.55%之间，申购成功将获得较高利润，建议对青岛啤酒看好的投资者积极申购。