前太平洋投资管理公司(PIMCO)首席执行官Mohamed El-Erian近日撰文称，投资者应该做好准备，迎接未来更加动荡的市场走势。

文章指出，美国金融市场目前处于一个与以往相似的模式中，股市震荡上涨，并创下新高，同时10年期美债收益率基本窄幅波动。但密切关注市场的人士应注意到未来几周、几个月将变得更重要的几个细微差别。

El-Erian称，与此前数周一样，两类公司消息上周对股市构成支撑：优于分析师(下调后的)业绩预估以及新的并购交易。央行也给股市走势提供很大助力，美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen)和欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)均重申，他们致力于支持经济增长同时抑制具有破坏力的通缩风险。德拉基甚至更进一步，暗示欧洲央行下个月可能加大刺激力度。

但文章提醒称，事情并非”一帆风顺“，造成市场周中剧烈波动。来自中国和欧洲的经济数据表明，全球经济复苏势头并非像很多人预期的如此强劲。一些人认为，俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)对乌克兰的立场有所软化，但他们的乐观情绪被乌克兰当地令人堪忧的现实状况”泼了一盆冷水“。与此同时，投资者几乎无法容忍高估值股票的利空消息。

El-Erian写道，不要指望这场市场”拉锯战“在未来几周轻易消退。未来几天，美国房市、通胀和工业产出等数据将相继公布，更全面地展示出，继受天气拖累表现不佳之后，美国经济在第一季度将呈现反弹，但是这些数据不会决定性地改变市场的走势。即便如此，聪明的投资者要密切关注两股不断发展的趋势，这些趋势或许将成为未来市场走势的更重要推动力。

首先，美联储正处于依赖两项政策工具(资产购买计划和前瞻性指引)向仅仅一项工具(前瞻性指引)的转变进程之中。预计未来数周和数月市场将变得更加动荡，因投资者将更加意识到这一政策转向。

此外，乌克兰局势也将变得更加重要，因要缓和紧张局面并恢复此前的平静变得更加困难。

MohamedEl-Erian今年1月份离开PIMCO。Mohamed El-Erian是目前PIMCO母公司安联集团(Allianz SE)首席经济顾问，著有《When Markets Collide》一书。

曾与债券大王格罗斯(Bill Gross)共同担任联席投资长的El-Erian离开后，两人互有心结的报导纷纷出炉。两位熟悉内情的人士今年表示，格罗斯最大的基金绩效七零八落且投资人持续撤资之际，格罗斯在6月份的一场会议上痛批El-Erian。

El-Erian解释自己辞职是因为，工作时间过长、劳心劳力，而且他想多花一些时间陪伴家人。他表示，他现在一半的时间用于为安联提供咨询，且忙于他所谓的一些兼职活动，包括为彭博、英国金融时报等媒体撰写专栏。