阳光私募加仓创业板 十大重仓股大幅跑赢大盘
融智评级研究中心  陈伙铸

　　三季报披露完毕，阳光私募持仓路线图完整浮现，私募排排网对此进行梳理。据私募排排网数据中心统计，阳光私募和券商集合理财一共现身444上市公司，其中，209家上市公司的十大流通股东榜单出现阳光私募魅影；阳光私募继续青睐中小市值个股，提高了创业板配置；制造业、医药医疗、电子元器件等成为私募重仓板块；泽熙、鸿道、武当等私募公司表现活跃；爱施德、劲胜股份(20.350,0.06,0.30%)、大华农(7.370,0.00,0.00%)被私募重仓持有；新国都(29.700,-0.37,-1.23%)、海大集团(9.81,-0.02,-0.20%)、盐田港(5.39,0.02,0.37%)等被增持最多；豫金刚石、小商品城(5.17,-0.03,-0.58%)、爱施德等被减持最多；苏州高新(3.69,-0.03,-0.81%)、华侨城A(4.64,0.06,1.31%)和ST化工等受到退出力度最大。

　　从统计看，阳光私募仍然偏爱抱团重仓，尤其喜欢独门重仓。而从十大重仓股表现看，由于创业板在三季度相对抗跌，部分业绩优秀个股更是表现抢眼，十大重仓股整体大幅跑赢大盘。

　　阳光私募加大了对创业板的配置力度，在经过一轮暴跌后，部分优质创业板个股显示出吸引力，阳光私募的大力进驻也表明了他们坚信新兴产业是未来的产业方向，从中长期的角度看，具有投资价值。

　　阳光私募的选股思路，可以参考，但要仔细筛选出优质个股，需要认真的研究，毕竟，创业板里良莠不齐，真正能成为大黑马的个股绝对是千里挑一。

　　阳光私募现身209家上市公司  减仓主板加仓创业板

　　三季度，在诸多利空的冲击下，A股经历了暴跌，沪深300(2130.868,-5.04,-0.24%)下跌15.2%，中小板下跌12.79%，创业板则相对抗跌，下跌6.27%。在孱弱行情下，阳光私募总体仓位出现下降，表现相对中报而言活跃程度有所下降，这在已经披露完毕的三季报中也得以体现。

　　据私募排排网数据中心统计，沪深两市披露三季报的上市公司为3175家， 444家上市公司出现阳光私募和券商集合理财的身影，占比13.98%，相对中报的741家大幅下降了297家，这和三季度市场的暴跌有莫大关系。

　　具体到阳光私募的持仓路线，209家上市公司三季报出现阳光私募的身影，占两市比重的6.58%，相比中报的500家，大幅减少了291家(如图一)。

　　图一：

　　从统计数据可以看到，在三季度市场的暴跌中，阳光私募减仓幅度较大，大幅较少了297家，而券商集合理财则减仓较少，阳光私募的灵活性得以体现，在面对暴跌的时候，反应比较敏锐，迅速降低仓位，避免亏损的进一步扩大。

　　但由于市场处于普跌状态，阳光私募净值也不可避免的跟随着市场下跌，部分风险能力较差的私募，更是亏损严重，同样遭受了成立以来的最为严重的清盘危机。

　　在阳光私募重仓股的市场分布中，主板为106家，中小板为53家，创业板为50家，分别占50.72%、25.36%和23.92%，中小市值占据半壁江山。(如图二和图三)。

　　图二：



　　图三：



　　从私募排排网统计数据可见，三季度，阳光私募对主板的减仓力度较大，相比中报大幅下降184家，而中小板和创业板也有所减持，但比例上却有所上升，特别是创业板，相较中报的16.6%，占比上升了7.32%。

　　私募青睐中小盘股的特点得以体现，特别是代表着未来产业方向的新兴产业，更是得到了私募重点配置，如新兴产业的聚集地创业板，经过漫长调整后，众多私募等来了建仓机会，如鸿道投资、明达资产、武当资产、尚雅投资、博颐投资和金中和等明星私募，都对创业板进行了大力建仓。

　　三季度的行情让私募亏损惨重，阳光私募的操作方向也出现了较大分歧，建仓、减仓、空仓者皆有之。据私募排排网数据中心统计，三季报中，阳光私募新进个股为149家、退出143家、持股不变的个股为30家、对30家公司进行了增持，而减持了23家公司的股份(如图四)。

　　图四：



　　从数据看，阳光私募在三季度的操作上相对谨慎，活跃度在大幅下降，出现在上市公司的次数也大幅下降，新进、增持等数量都大幅下降。

　　阳光私募三季度重仓板块前十  制造医药医疗最受宠

　　三季度，沪深两市板块几乎全线下跌，仅有部分板块逆市走红，如部分创业板里的个股仍然走强，而阳光私募三季度持有创业板个股比例也在加大，那么，阳光私募三季度的布局板块的具体分布如何呢？

　　据私募排排网数据中心统计，阳光私募重仓板块前十名分别是制造业、医药医疗、电子、化工、食品零售、造纸印刷、房地产、塑料、服装纺织和服务业，占比分别为17.22%、9.09%、8.13%、7.18%、5.74%、4.31%、4.31%、3.83%、3.83%和3.83%(如图五)。

　　图五：



　　回顾中报统计数据，阳光私募重仓板块前十名分别是：机械设备制造、电子通信、化工、医药医疗、消费、房地产、交通运输、服装纺织、有色金属和农业，分别占14.79%、10.33%、9.39%、6.1% 、5.4%、4.93%、4.69%、3.52%、3.52%、3.52%和3.05%。

　　比较可以得知，中报和三季报的重仓板块变化并不明显，阳光私募的青睐板块延续性较好，短线频繁热换热点的操作模式较少，相对而言，会偏向于中长期部署青睐板块，板块变动少，多的只是个股的切换。

　　中国是一个制造业大国，而制造业是所有行业发展的基础，对国家发展起着举足轻重的作用，众多私募看好制造业的前景，特别是高端装备制造，更是国家扶持的重点行业，在我国从制造大国向制造强国转变的过程中，无疑是受益的。三季度，在私募重仓配置的板块中，制造业以17.22%的比重居首位。如鸿道投资大举买入新国都、山东矿机(5.51,-0.06,-1.08%)，尚雅投资抱团森远股份(10.960,-0.06,-0.54%)，泽熙投资建仓证通电子(12.70,-0.16,-1.24%)等。

　　随着我国逐步进入老龄化社会，医疗保健的前景无疑是巨大的，医药医疗也成为私募长期看好的品种，一直以来都备受私募关注，三季度，医药医疗占私募配置的9.09%，位居第二。如泽熙投资携同华泰联合梦想系列重仓三普药业(7.87,-0.01,-0.13%)，从容投资和景良投资聚首九安医疗(20.08,0.33,1.67%)，景林资产买入常山药业(25.800,0.34,1.34%)，博颐投资抱团千红制药。

　　电子元器件是私募第三大重仓板块，明星私募纷纷现身其中，泽熙投资和鸿道投资齐聚长盈精密(38.400,-0.38,-0.98%)，鸿道投资与尚雅投资邂逅长盈精密，武当资产和云程泰携手劲胜股份，同时，私募还有电子板块的独门股，如尚雅投资重仓乾照光电(13.140,0.00,0.00%)，武当资产看好瑞丰光电(10.930,-0.05,-0.46%)。

　　化工板块在三季度逆势走强，六国化工(5.71,-0.02,-0.35%)、澄星股份(5.52,-0.02,-0.36%)等一度成为市场的明星个股，独领风骚。而在阳光私募的配置中，化工板块成为重点配置品种，占比高达7.18%。新价值抱团威远生化(12.03,0.01,0.08%)，国弘资产重仓雅化集团(8.64,0.11,1.29%)，从容投资买入巨化股份(5.48,-0.19,-3.35%)，聚益投资潜入江山化工(3.77,0.06,1.62%)。

　　私募重仓的板块较多，化工、食品零售、造纸印刷、房地产、塑料、服装纺织、服务业、通信、农业、交通运输等也是私募重点配置的对象。

　　泽熙鸿道领衔明星私募前十强 价值派重配创业板

　　随着阳光私募大跨步的发展，规模不断增大，私募基金对A股市场的话语权也在不断加大，现身上市公司的十大流通股东榜单是司空见惯的事情。三季度，虽然市场出现了大跌，私募整体也降低了仓位，但仍然保持着不错的活跃度，明星私募不断出现在上市公司的十大流通股东榜单。

　　据私募排排网数据中心统计，现身十大流通股东次数最多的私募公司前十名分别是泽熙投资、鸿道投资、武当资产、尚雅投资、新价值、淡水泉、朱雀投资、聚益投资、三羊资产和从容投资，分别现身18、15、8、7、6、6、6、6、6、5家上市公司流通股东榜(如表一)。

表一：现身十大流通股东次数最多私募公司前十名

序号        私募公司        数量        三季度十大流通现身上市公司
1        泽熙投资        18        漳泽电力、骆驼股份、德赛电池、长盈精密、华丽家族、好当家、升华拜克、ST博通、新希望、天喻信息、庞大集团、丹化科技、包钢稀土、中国医药、三普药业、鑫富药业、证通电子、京山轻机
2        鸿道投资        15        中文传媒 、长盈精密、立讯精密、豫金刚石、秀强股份、亚夏汽车、万向德农、长海股份、方大炭素、好想你、永利带业、天泽信息、日科化学、新国都、山东矿机
3        武当资产        8        瑞丰光电、劲胜股份、金龙机电、宁波华翔、西安民生、大华农、特尔佳、西王食品
4        尚雅投资        7        新联电子、乾照光电、立讯精密、开山股份、劲嘉股份、万顺股份、森远股份
5        新价值        6        光电股份、万家乐、天保基建、威远生化、爱施德、置信电气
6        淡水泉        6        山东药玻、广州国光、潍柴重机、海大集团、合兴包装、武汉控股
7        朱雀投资        6        亚盛集团、西藏旅游、华斯股份、宏达高科、航天电器、ST长信
8        聚益投资        6        西安饮食、江苏舜天、江山股份、光华控股、东港股份、ST东盛
9        三羊资产        6        益民集团、华联控股、杭州解百、海博股份、歌华有线、创业环保
10        从容投资        5        正和股份、巨化股份、金宇集团、九安医疗、安徽水利
　　数据来源：私募排排网数据中心

　　三季报显示，泽熙投资和鸿道投资活跃程度最高，频繁出现在上市公司的十大流通股东榜单。

　　泽熙投资保持着快进快出的一贯特点，活力十足，再度现身18家上市公司的三季报，分别是漳泽电力(2.74,-0.03,-1.08%)、骆驼股份(10.45,-0.04,-0.38%)、德赛电池(42.07,1.38,3.39%)、长盈精密、华丽家族、好当家(5.19,-0.05,-0.95%)、升华拜克(5.89,0.11,1.90%)、ST博通、新希望(11.92,-0.25,-2.05%)、天喻信息(27.100,-0.57,-2.06%)、庞大集团(4.77,-0.01,-0.21%)、丹化科技、包钢稀土(19.19,-0.18,-0.93%)、中国医药(20.16,-0.07,-0.35%)、三普药业、鑫富药业(23.22,-0.74,-3.09%)、证通电子、京山轻机(4.35,0.00,0.00%)。资金规模大和短平快的特点是泽熙频繁现身上市公司的主要原因。

　　但泽熙投资另一特点：抱团进驻则相对淡化，仅有三普药业、漳泽电力、证通电子和好当家4家公司出现两期或两期以上泽熙旗下产品，当然，这也和弱势行情有着比较大的关系。

　　鸿道投资的风头丝毫不亚于泽熙投资，频繁现身15家上市公司，分别是中文传媒 、长盈精密、立讯精密(29.93,1.08,3.74%)、豫金刚石、秀强股份(8.910,-0.03,-0.34%)、亚夏汽车(7.21,-0.04,-0.55%)、万向德农、长海股份(15.440,0.00,0.00%)、方大炭素(7.28,0.11,1.53%)、好想你(17.83,-0.47,-2.57%)、永利带业、天泽信息(14.140,0.00,0.00%)、日科化学(9.390,-0.04,-0.42%)、新国都、山东矿机。其中，8家创业板公司、4家中小板公司、3家主板公司，偏好中小市值的特征相对明显。

　　另外，通过统计发现，明星私募多偏爱中小市值股票，创业板被重点关注，如明达资产重仓4股皆为创业板股票，博颐投资、武当资产、尚雅投资和金中和等，都是中小市值的追随者。

　　值得注意的是，偏好中小市值的私募公司多以研究见长，遵循价值投资的基本原则。众多研究见长的私募扎堆创业板和中小板，也表示着私募对未来新经济的看好，认为新兴产业代表着未来的产业方向，未来的牛股和黑马，会诞生在其中。

　　依然爱抱团 阳光私募流行独门

　　抱团是私募基金近年来一个鲜明的特点，由于私募公司很多时候都采用复制策略，出现多期产品集体进驻某一只股票是屡见不鲜的事情，三季报中，阳光私募抱团的特点得以延续。

　　据私募排排网数据中心统计，在阳光私募现身的209家上市公司中，有两只或以上阳光私募产品同时进驻的上市公司为60家，占28.71%，而这些个股有基本上为私募公司的独门重仓股，同一家私募公司旗下两只或以上产品现身上市公司为51家，占60家的85%。

　　其中，被7只阳光私募产品集中持有的有1家上市公司，6只阳光私募产品进驻的有4家上市公司，5只阳光私募产品现身的有2家，4只阳光私募产品持有的为11家，3只阳光私募产品出现流通股东榜单的有14家，28家上市公司十大流通股东榜中出现2只阳光私募产品，另外149家上市则被有1只阳光私募产品出现(如图六)。

　　图六：



　　在众多个股中，被阳光私募抱团的明星个股也浮现水面。据私募排排网数据中心统计显示，在众多上市公司中，被多期阳光私募产品共同持有前十名分别是爱施德、劲胜股份、大华农、威远生化、三普药业、恒泰艾普(20.450,0.15,0.74%)、森远股份、纳川股份(14.230,0.06,0.42%)、光电股份和迪安诊断(67.500,2.20,3.37%)(如表二)。

表二：被多只私募产品持有个股前十名

序号        股票名称        私募产品数        私募产品
1        爱施德        7        中信信托-新价值1期、山东信托-新价值4号、平安信托-新价值成长一期、粤财信托-新价值2期、华润信托-福麟7号、粤财信托-新价值8号、陕国投-新价值12号
2        劲胜股份        6        中信信托-武当17期、华润深国投-武当稳健增长、华润深国投-武当5期、北京信托-云程泰二期、北京信托-云程泰资本增值、外贸信托-新股C13
3        大华农        6        中信信托-武当17期、兴业信托-武当目标回报第3期、华润深国投-武当稳健增长、华润深国投-武当5期、中融国际-融新73号、外贸信托-新股C13
4        威远生化        6        粤财信托-新价值8号、平安信托-新价值成长一期、外贸信托-富锦9号、粤财信托-新价值2期、山东信托-新价值4号、中海信托-新股约定申购资金信托(10)
5        三普药业        6        中融国际-泽熙三期 、山东信托-泽熙瑞金1号、华润深国投-泽熙4期、北京信托-泽熙二期、山东信托-梦想六号、山东信托-梦想十号
6        恒泰艾普        5        华润信托-博颐2期、华润信托-博颐精选3期、华润信托-博颐精选、华润信托-博颐稳健1期、华润深国投-龙信基金通1号
7        森远股份        5        平安信托-投资精英之尚雅、华润深国投-尚雅5期、华润深国投-尚雅2期、华润深国投-尚雅1期、中信信托-双盈8号
8        纳川股份        4        华润深国投-明达3期、华润深国投-明达2期、华润深国投-明达、
　　北京信托-明达4期

9        光电股份        4        粤财信托-新价值8号、粤财信托-新价值2期、粤财信托-新价值4号、平安信托-新价值成长一期
10        迪安诊断        4        华润深国投-博颐稳健1期、华润深国投-博颐精选3期、华润深国投-博颐精选、华润深国投-博颐2期
　　来源：私募排排网数据中心

　　爱施德、威远生化和光电股份都是新价值的重仓股，其中，爱施德的十大流通股东榜单中出现7只阳光私募产品的身影，位列第一。威远生化也被新价值旗下5期产品抱团，加上“中海信托-新股约定申购资金信托(10)”，一共6期产品进驻，排名第四。而排名第九的光电股份，也由新价值旗下4期产品重仓持有。

　　武当资产三季报中现身的频率非常高，其重仓的劲胜股份和大华农各被6只阳光私募产品持有，分列第二、三名，而武当资产买入的力度相对较大，大手笔建仓。

　　博颐投资的表现也相当抢眼，重仓股的恒泰艾普和迪安诊断分列第六、十名，且在三季度均有不俗的阶段性表现，股价一度出现较大的上涨。

　　另外，泽熙投资携手梦想系列进驻的三普药业排名第六，尚雅投资的重仓股森远股份和明达资产重仓的纳川股份，分列第七、八名。

　　新国都领衔十大私募重仓股 三季度整体大幅跑赢大盘

　　私募基金高度控盘的个股受到市场的高度关注，据私募排排网数据中心统计，按私募产品占流通股本比重排名，十大私募重仓股分别为新国都、爱施德、劲胜股份、恒泰艾普、豫金刚石、日科化学、大华农、亚夏汽车、海伦哲(5.110,-0.01,-0.20%)和易华录(32.190,1.54,5.02%)，阳光私募产品占流通股本的比重分别高达18.08%、16.6%、15.97%、15.92%、15.91%、15.56%、13.92%、13.4%、12.1%和10.88%(如表三)，对个股的走势起着举足轻重的作用。

表三：阳光私募占流通股比重最大个股前十名

序列        股票名称        阳光私募产品        共持仓数(万股)        占流通股本比重        三季报净利润        三季度涨跌
1        新国都        外贸信托-鸿道3期
山东信托-鸿道1期

山东信托-鸿道2期

520.68        18.08%        8.88%        1.63%
2        爱施德        山东信托-新价值4号
粤财信托-新价值8号

粤财信托-新价值2号

中信信托-新价值1期

平安信托-新价值成长一期

华润深国投-福麟7号

陕国投-新价值12号

1094.15        16.6%        -28.47%        -2.44%
3        劲胜股份        中信信托-武当17期
北京信托-云程泰二期

北京信托-云程泰资本增值

华润深国投-武当5期

华润深国投-武当稳健增长

外贸信托-新股C13

949.34        15.97%        -19.54%        6.34%
4        恒泰艾普        华润深国投-博颐稳健1期
华润深国投-博颐精选3期

华润深国投-博颐精选

华润深国投-博颐2期

华润深国投-龙信基金通1号

710.15        15.92%        41.09%        28.1%
5        豫金刚石        山东信托-鸿道1期
山东信托-梦想六号

山东信托-梦想十号

外贸信托-鸿道3期

2148.13        15.91%        80.72%        1.69%
6        日科化学        外贸信托-鸿道3期
山东信托-鸿道1期

544.7        15.56%        23.53%        4.9%
7        大华农        中信信托-武当17期
华润深国投-武当5期

华润深国投-武当稳健增长

兴业信托-武当目标回报第3期

中融国际-融新73号

外贸信托-新股C13

932.69        13.92%        2.21%        1.99%
8        亚夏汽车        外贸信托-鸿道3期
山东信托-鸿道1期

山东信托-鸿道2期

236.1        13.4%        41.46%        -1%
9        海伦哲        华润深国投-非凡18号
外贸信托-富锦6号

中信信托-建苏706

242.01        12.1%        -33.19%        0.51%
10        易华录        北京信托-明达4期
华润深国投-明达2期

华润深国投-明达3期

184.97        10.88%        86.74%        34.1%
　　数据来源：私募排排网数据中心