2000点关口 基金仓位分化加大　　本周市场分化，沪深两市维持低位震荡、窄幅运行，市场投资情绪较为低迷，主力资金在2000点附近展开博弈。风格上，周期板块各主要指数本周回落，中小盘略有正收益，创业板表现出明显的急涨杀跌特征，本周转跌为涨。行业板块来看，TMT等新兴产业、以及地产板块强势上涨，汽车、电气、服装等制造板块基本平稳，运输、采矿、金融、交运等周期类板块下跌。
　　本周消息面利好显著，但近几个月来，经济数据反复仍压制短期利好，周期类股票并未有明显表现。5月汇丰制造业PMI预览值49.7，创五个月最高，其中新出口订单初值52.7，创三年半最高；政策微刺激延续：发改委公布首批基建类80个项目，但市场对政策托底的经济解读明显分化；地产政策松绑：市场传闻再起，除了北上广外，其他城市限购令政策可以自行调节，此消息刺激地产板块表现。
　　5月22日仓位测算数据显示，偏股方向基金本周变化轻微，但操作分化。可比主动股票基金加权平均仓位为83.28%，相比前周小幅下降0.33%；偏股混合型基金加权平均仓位为77.48%，相比前周下降0.36%；配置混合型基金加权平均仓位69.02%，相比前周小幅升0.02%。测算期间沪深300指数跌0.62%，仓位被动变化微弱。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金仓位变化轻微、但增减仓分化。(点击查看：基金行业配置)
　　本周非股票投资方向的基金股票仓位有所上升。其中，保本基金加权平均仓位5.75%，相比前周升0.01%；债券型基金加权平均股票仓位4.79%，相比前周升0.02%；偏债混合型基金加权平均仓位12.36%，相比前周升0.14%。
　　从不同规模划分来看，三种规模的偏股方向基金股票仓位均有所下降。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位82.21%，相比前周降0.43%。中型基金加权平均仓位81.48%，相比前周降0.39%。小型基金加权平均仓位78.26%，相比前周降0.18%。
　　从具体基金来看，本周增、减仓基金均增加。扣除被动仓位变化后，仅有32只主动增持幅度超过2%，其中没有基金主动增仓超过5%；而与此同时，56只基金主动减仓幅度超过2%，其中2只基金主动减仓超过5%。
　　本期间基金仓位水平分布：重仓基金(仓位>85%)占比34.40%，相比前周减少0.34%；仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比29.53%，占比增加0.34%；仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为18.29%，占比减少0.17%；仓位较轻或轻仓基金占比17.78%，占比增0.17%。
　　本周基金仓位整体操作变化轻微，但操作分化情况有所增加，增、减仓基金均明显增加。基金对市场驱动因素的判断出现了较大分歧：宏观经济指标反复震荡，后期市场风险 、预期不一；ZF财政、货币政策刺激力度虽然较大，但市场对边际效应大小的估量差异较大，基金对后期预期明显分化。重基本面的基金保持谨慎，而重流动性和政策宽松刺激的基金则乐观、积极。
　　从具体基金公司来看，本期基金公司操作分化。大型基金公司中，华夏、易方达基金公司加仓，博时、嘉实、南方、银华基金基本平稳，大成、广发、景顺减仓。本周减仓幅度较大的为小型基金公司，如浙商、益民、纽银、浦银安盛、华泰柏瑞等基金公司。本周整体明显呈现加仓操作的公司数量较少，如国联安、中海、天治、新华等个别基金公司。从具体基金来看，减仓幅度较大的多为配置均衡的基金或者是周期风格基金，而加仓的基金多为风格灵活、把握主题轮动机会的基金。