股指期货：

114. 某资产管理公司经理人负责充分分散化的股票组合，价值为1.75亿元人民币的。该经理人认为金融市场的趋势可能会修正，因此需要对该股票组合进行部分套期保值。假定首要目标是确保所管理的组合的资产价值在今后的12个月下跌不超过7.5%，以沪深300指数为基准，股票组合的贝塔值为1.2。股票组合的红利收益率为2%。当期沪深300指数期货合约的收盘价是2000，红利年收益率为3%，无风险利率3.5%。假定该股指期权的合约规模为300，请问该经理人可能进行的正确套保方案有（ABC ）。（假定该经理人合成卖出期权，则其中的布莱克公式所计算的N（d1）=0.6178）

A．买入沪深300指数的看跌期权

B．合成卖出期权，这里需要卖出管理组合的37.47%

C．可以卖出一定数量的股指期货进行部分套保

D．卖出沪深300指数的看涨期权

疑难：A和C选项明白，但是B如何计算比例？

国债期货：

20. 债券A价格为105元，到期收益率为5%；债券B价格为100元，到期收益率为3%。关于债券A和债券B投资价值的合理判断是（A orD ）。

A．债券A较高 B．债券B较高 C．两者投资价值相等D．不能确定

疑难：其实不知道怎么做，直接看到期收益率高低么？参考答案有A有D，不确定了。

90. 关于收益率曲线的说法，正确的是（ABC ）。

A．收益率曲线可以用于衡量市场上债券的报价是否合理

B．收益率曲线代表整个市场对于期限结构的观点

C．收益率曲线可以用于帮助计算VaR等风险指标

D．中债收益率曲线的定位是公允收益率曲线

疑难：想知道D选项为什么是错的，因为网上看到有D这句话出现过的。

17. 在利率为正的前提下，提前了结美式看涨期权多头头寸（标的资产无红利支付）的最好方式是（B）。

A. 执行期权 B. 出售期权 C. 对冲期权 D. 没有最优方法

疑难：这道题答案是选的出来的，但是不确定的是B和C到底区别在哪里？对冲就没有权利金了是么？

25. 下列期权当中，时间价值占权利金比值最大的是（C）。

A. 实值期权 B. 平值期权 C. 虚值期权 D. 看涨期权

疑难：答案为什么不是B和C，虚值期权它的时间价值不该是和平值期权一样么，因为它没有内在价值丫？

69. T=0时刻股票价格为100元，T=1时刻股票价格上涨至120元的概率为70%，此时看涨期权支付为20元，下跌至70元的概率为30%，此时看涨期权支付为0。假设利率为0，则0时刻该欧式看涨期权价格为（B ）元。

A．14 B．12 C．10 D．8

疑难：此题真的不会，按照概率做也是14啊，不会要用二叉树模型吧，不会诶

81. 假设某一投资者拥有1000股某股票，该股票价格为50元，假设其使用行权价格为49元的看涨期权构建一个delta中性的投资组合，该期权有3个月有效期，波动率为20%，市场无风险利率为5%，投资者需要（B or D ）看涨期权才能实现delta中性。（假设股息率为0%）

A. 卖出647份 B. 卖出1546份 C. 买入647份 D. 买入1546份

疑难：此题具体的计算不会，求大神指导，不过判断出来是大于1000份比较简单。这里想问一下，应该是卖出期权还是买入期权？是不是卖出期权就意味着减去delta值，买入就是加上delta值？所以这题是B还是D呢？

希望有大神来帮助一下，这两天会努力把习题做完，然后答案免费分享给大家，不过估计应该都有答案了或是老早做完了吧，表BS我，默默攻题去了^_^