目 录

经济增长是拉动行业景气的主要因素

消费需求持续扩大，行业景气度维持

供需缺口加大 行业经营环境优越

行业景气回升 周期性特征弱化

石油行业的周期性弱化

全球石油化学工业发展的四个新特点

未来油价判断：油价或在100 美元/桶止步

世界油价高位运行

供需基本面对油价影响弱化，投机炒作成主因

国际油价的金融属性进一步增强

行业未来走势分析

油价走向影响石化企业的盈利

石油开采业情况分析

炼油业情况分析

成品油销售业情况分析

行业面临的挑战和机遇

估值及行业评级：国家石油公司的估值溢价

主要上市石油公司比较

国家石油公司成为石油舞台的主角

政策变化驱动的投资机会

国内三大石油公司对比

业务结构比较

原油加工能力对比

化工业务对比

行业投资策略

重点公司推荐

海油工程：明年产能释放 增长前景广阔

中国石化：成品油价格决定公司的盈利趋势

中国石油：盈利稳定，资源优势明显

中海油服：油田服务业的龙头

中化国际：在有限多元领域竞争优势明显

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