题目:A公司正处于告诉发展期,预计未来两年内股利以每年20%的速度增加,在此后转为正常增长,股利增长率为5%,A公司上年支付股利3元,必要收益率15%,求内在价值。
非正常增长时:3*(1+0.2)*PVIF15%,1+3*(1+0.2)²*PVIF15%,2
正常:(3*(1+0.2)²*(1+0.05)/0.15-0.05)*PVIF15%,2
正常增长,不是就应该前面的就行了,按照固定成长股利估值,V=D1/i-g,算出来已经是内在价值了,就是现值了,干嘛又乘一次复利现值系数贴现????????求解答