防范影子银行危机 美联储考虑对债券基金征收“退场费”

为了防止投资者大举赎回债券基金引发市场震荡，美联储可能考虑对债券基金退出市场征收“离场费”。

在金融危机之后，美国监管者担心债券基金成为“影子银行”主体，因为投资者按照意愿随时退出10万亿美元规模的企业债市场。

前美联储前官员Jeremy Stein告诉英国《金融时报》：“开放式公司债基金和贷款基金有一点类似银行。”

“这些影子银行的问题在于，他们赋予人们对非流动性的资产予以流动性处置的权利。”

金融危机之后大量散户投资者把资金注入债券基金，美联储数据显示2009年以来，债券基金资金流入额达到1万亿美元。这为固定收益市场带来繁荣的同时也埋下了隐患：一旦未来利率上涨，大量资金撤出将对整个行业造成巨大的破坏。

美国金融博客ZH评论称，这意味着美联储对影子监管要从他们“最痛恨的”货币市场基金，扩大到了债券基金，监管者不想看到散户投资者不断的把钱送到债券基金中去。

如果对零售投资者赎回征收“离场费”，将会降低债券基金流动性，防止投资者一次性大规模赎回。

尽管散户投资者对于缴纳离场费持反对立场，但是一些大型机构投资者却表示欢迎。全球最大的资管公司贝莱德已经呼吁，修改监管规则对某些基金征收“离场费”。

要征收债券基金“离场费”依然面临阻力。首先必须由美国证券交易委员会（SEC）修改监管规则。《金融时报》报道称有SEC委员对此反对。

文章来源：华尔街见闻  http://wallstreetcn.com/node/95148