这样，我举一个例子来说明问题吧
比如我今天买入1手LME同三月合约对现货进行保值，这个合约的到期日顾名思义就是三个月后的今天，即2015年12月11日，而我想调期到9月25日的到期日，就需要做卖出三个月，买入9月25日这样的操作，这就是LME 的carry也就是调期。调期的升贴水参考标准就是前一天的收盘价，LME在每天收盘时在三个月内的每一个到期日都会产生一个收盘价（如果收盘时没有交易的到期日会根据接近的日期倒算），交易员每天公布的现货对三个月铜的升贴水是一个基准，相当于基准日之后两日到三个月之间的升贴水情况，调期升贴水不需要支付利息，但是需要支付手续费。
至于调期的升贴水是否会对收益产生比较大的影响，应该说有可能，因为在LME的历史上，现货对三个月的升贴水曾经有100美元的升水和贴水，当然这是极端情况。
升贴水在该持仓平仓或交割后，根据持仓的时间长短和LME每日公布的升贴水水平进行返还或追缴
这句话可以理解为：持仓在反向交易后，仍然需要调期至开仓到期日，才能完成平仓，而调期将会按照开仓到期日和平仓到期日之间的升贴水水平来进行返还或追缴，
在伦敦交易所进行三个月铜的一个月套保，这句话我不知道怎么理解，我暂时理解为在伦铜三个月进行买入卖出，之后再调期至一个月就可以了。
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