【宇哥论金】非农惨淡落幕，美联储纪要将“一雪前耻”

编者按：上周非农虎头蛇尾，本周将迎来美联储纪要的发布，这可能将成为检验非农后白银

多头强弱的标杆。此外，印度ZF将于本周公布预算案，将对实物金需求有重大影响，进而

影响白银价格。

强劲非农后迎来美联储纪要，会否逆转市场预期？

上周美国6月非农大大超出市场预期，但白银却呈现先跌后涨的奇观。对此不少市场人士认

为，非农公布后，白银下方买盘力度十分强劲，这也让多头趋势更加明朗。但也有投行认为

，良好的就业形势增加了市场对美联储提前升息的预期，大大利空白银。

华尔街三家大行目前均预计美联储将提前收紧货币政策。摩根大通指出，加息将提前一个季

度，至明年三季度；凯投认为明年3月份将首次加息；美银美林则指出，强劲的就业报告意

味着美联储提前加息风险上升。

然而回过头看，无论非农数据如何向好，投行加息预期如何强劲，真正决定加息时间的还是

美联储，这让将于周四公布的美联储纪要愈加重要。

美联储正在逐步退出量化宽松政策，但对加息，其内部尚没有主流意见，因此投资者希望从

会议纪要中寻找未来政策走向的蛛丝马迹。

法国农业信贷银行周末撰文称，美联储6月会议纪要主要看下委员们对于劳动力市场、通胀

压力、升息时点和更低的均衡联邦基金利率这些问题上的不同态度。

若美联储在纪要中释放出更多可能提前加息的信号，料将利好美元打压白银；反之，若基调

依然温和，则有望提振白银。此外值得留意的是，下周在美联储纪要发布的前后，还将有多

位美联储高官将发表讲话，或许能为加息提供更多线索。

其他亮点：印度预算案需留意，地缘局势要关注

而除了美联储纪要外，市场预期印度ZF在7月10日的预算案中将黄金进口关税下调两个百

分点，亦可能影响黄金，进而影响白银。

最后，地缘局势依然是本周市场行情一大不变的话题。虽然由于近期基本面关键事件不断，

乌克兰和伊拉克局势逐渐脱离了投资者视线，但两地目前显然仍硝烟四起。

乌ZF军周末夺回了东部要地，在过去的数月中，这里一直是叛军控制的重镇。此外，控制

伊拉克大片地区的极端组织“伊拉克和黎凡特伊斯兰国”（ISIS）已经开始从伊拉克北部一

个油田向外出口石油，从而为其军事行动提供资金。

白银已高位震荡长达11日之久，按照市场走势节奏来看，本周爆发破位行情的概率较大。想

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