IPO ( Initial Public Offering) 首次公开发行股票, 是指股份公司委托投资银行等中介机构, 第一次公开在股票市场上向潜在的广大投资者发售股份, 为项目投资募集权益资本。通常IPO股票上市首日的收盘价要远远高于其招股发行价格, 使认购IPO 的投资者能够获得超过正常的股票收益率。这就是所谓的股票IPO 抑价也就是股票的发行价格偏低。本文将采用回归分析及逐步回归的方法通过对不同发行体制下的IPO抑价及对平均超额收益率（AAR）的研究找出现阶段发行体制、发行定价等IPO制度中存在的问题，对相关问题的改革作出了思考，在完善市场体制的过程中，应逐步由核准制度向注册制度方向发展，完善询价制度中存在的诸多弊端，在监管机制的建立过程中应该切身考虑中小投资者的利益并逐步建立起对投资者的信托责任。

 

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