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请问怎么比较active mutual fund和passive mutual fund 的performance？
芜茗
11343 15
2014-07-23
我的毕业论文要用到。Passive Fund指的就是index fund指数基金。
如果用CAPM model，因为passive fund 是没有alpha的，那我该怎么比较两者的performance？
如果是用Carhart 4 factor model 或者Fama French Model 呢？
急求啊！求大侠解救！
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tigerwolf
2014-7-23 04:43:54
当然是先收集各种FUND的 Performance的数据啦。 然后再采用某种数学归纳法做出结论。

我觉得你这个比较基本上是浪费时间。 因为Performance 不取决于什么FUND，是在于管理各个FUND的人和他们采纳的投资方式。
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芜茗
2014-7-23 05:49:02
tigerwolf 发表于 2014-7-23 04:43
当然是先收集各种FUND的 Performance的数据啦。 然后再采用某种数学归纳法做出结论。

我觉得你这个比较 ...
不是啊同学，我收集了数据，然后需要用model来展示performance的比较啊，用哪个model比较好啊？
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wwqqer
2014-7-23 10:04:02
既然passive fund = index, 那你就看active fund有没有跑赢这些指数咯（alpha是否显著）。。。
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芜茗
2014-7-23 15:23:16
wwqqer 发表于 2014-7-23 10:04
既然passive fund = index, 那你就看active fund有没有跑赢这些指数咯（alpha是否显著）。。。
好的，那请问下如果我用Fama French Model，passive fund 有没有alpha值的？
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wwqqer
2014-7-23 18:17:20
芜茗 发表于 2014-7-23 15:23
好的，那请问下如果我用Fama French Model，passive fund 有没有alpha值的？
我觉得把FF model用在passive fund上没有意义，因为我们已经知道它回报的来源了，alpha衡量的是无法解释的来源，即超额市场回报。
举个例子，假设passive fund是紧跟emerging markets指数的，所以我们已经知道它回报的来源是emerging markets，换句话说，emerging markets作为风险因子已经足够解释了这个passive fund回报的来源。
如果你再用FF model，可能会有alpha，因为sp500，价值，规模三因子不足以解释这个emerging markets index，但我们可能没必要在去细分这个超额回报了。
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