《中国经营报》：会计信息质量和企业财务质量，是一对相对紧密联系的概念，这两个概念质量的主要区别是什么呢？

钱爱民：会计信息是企业的经营活动经过会计信息系统处理的结果，会计信息系统是把不可直接度量的企业财务状况转化为可量化的财务报表的特有系统。由于需要同时满足不同报表使用者多重目标决策的要求，会计信息应具有特定的财务可比的特征，这不可避免地使不同经营活动导致的公司财务状况被会计信息系统统一生成为缺乏生动经济意义的数据，程序化的会计信息系统磨灭了经营活动的异质性，因而仅仅依赖于报表数据层面的财务指标分析并不能充分揭示公司真实的财务状况，反而可能造成对企业股票的错误定价。

随着资本市场的不断发展，会计信息使用者通过会计信息透视公司管理水平和公司质量的需求会越来越大。会计信息质量与企业财务质量是企业信息不同层面的表现，会计信息质量是“表”，财务质量是“里”。在具体操作上，鉴于比率分析本身所固有的缺陷和局限性，会计信息的使用者势必会越来越关注企业财务状况的实际质量而不是简单的比率分析结果，甚至会越来越关注影响企业财务状况质量的具体背景差异。

《中国经营报》：您提到了从企业财务质量视角分析上市公司质量以及与资本市场健康发展之间的关系，那么如何理解企业财务质量与上市公司质量之间的关系？

钱爱民：良好的财务质量是上市公司拥有较高市场价值的关键。基于融资以及公司持续发展的考虑，上市公司必须注重其在证券市场以及投资者中的形象。中国公司在成长过程中需要克服市场化进程、制度落差、国际化和商业模式等因素带来的挑战。要想不断优化资本配置效率，有效进行价值创造，最终实现健康发展，公司优良的财务质量是必不可少的保障条件。中国证券市场经过近20多年的发展，正逐渐走向成熟。在规模迅速增长、结构不断优化的同时，整个资本市场的投资理念也发生了巨大的变化。公司的不同利益相关者对公司的投资理念和评价标准存在较大差异。作为中小投资者，更加关注拟投资对象的潜在投资价值；对于拥有公司控制权的投资者，则会更多地考虑如何增强公司竞争力，扩大市场占有率，追求长期利益的持续、稳定的增长。不管公司利益相关者是出于何种需求目的，这些需求的核心内容均是公司财务质量。