【实战】远离纸上谈兵 |奖论坛币*价值资讯|首席投资人|微信【投资人】

【投资人】价值发现

(奖励20论坛币)订阅投资实务版系列文库 || *收藏本版* 加入投资人俱乐部

【投资人】每日论坛币福利&招募【投资人】价值发现团队

---

来源： 第一财经网

推荐语:业绩数据显示，中国运动用品行业已经基本走出库存危机，但是李宁公司与中国动向遇到的麻烦还没有完全解决

运动品牌年中盘点：李宁系公司深陷泥潭

日前，安踏、李宁、特步、361度、匹克、中国动向六家本土运动品牌相继发布半年报，业绩数据显示，中国运动用品行业已经基本走出库存危机，但是李宁公司与中国动向遇到的麻烦还没有完全解决。

李宁与中国动向高管陈义红有着深厚的渊源，今年上半年的业绩，两家公司也有类似之处。
1991年至2005年，陈义红担任过李宁公司副总经理、总经理以及行政总裁。中国动向的首席运营官秦大中1997年至2002年则在李宁公司负责规划、国际业务及财务监控。但是陈义红自己出来单干后，在股权关系上，中国动向与李宁公司是两家独立的公司。
不过，李宁与陈义红这两位故人，今年上半年，面临的业绩压力可能是最大的。李宁公司上半年巨亏5.86亿元，在6家运动品牌中，是唯一一家。而从收入规模来看，老大的位置已经被安踏牢牢占据，一时半会难以重返王座。而中国动向在收入这一个指标上，也是唯一一家出现两位数下滑的公司。中国动向辉煌的时候，排位一度在匹克、特步之前，现在却沦落到垫底的位置。
中国服装设计师协会理事赵伟国对《第一财经日报》记者表示，安踏总裁丁志忠是中国鞋服企业里最早认识到零售重要性的老板之一，安踏以零售为核心的系统组织也建立比较早，此前开始抓的零售，现在开始发力，这是安踏业绩相对平稳的原因之一。
从上半年的存货金额来看，六家运动用品企业无一例外还在增加，库存这个拦路虎，还没有被完全赶跑。这也是六家公司无一例外还在关闭门店的主要原因。但是自2009年以后，经过4~5年的洗牌，一些小运动品牌在市场寒冬的摧残下，已经退出市场，加上六家公司自己也大规模关闭门店，独立观察人士马岗表示运动用品市场供过于求的状态已经逐渐呈现供求平衡的态势，国内运动用品市场回暖的态势已经基本确立。
中国动向尽管业绩垫底，但是投资有道，突出的投资浮盈令人瞩目。2011年9月，中国动向通过子公司出资1亿美元认购云峰电子商务基金有限合伙权益，该基金成立目的为投资电子商务企业阿里巴巴集团有限公司。截至今年6月30日，中国动向该投资以公允价值计量并列示为美元约3.98亿元，与投资成本1亿美元相比，浮盈2.98亿美元，约合人民币18.3亿元。