截至目前，美元指数已上扬10周，美联储也计划于10月退出QE。而中国国内的外资则面临劳动力成本上升，人民币贬值预期形成以及房地产行业降温的不利因素。而事实上，我国今年2月也的确出现贸易逆差。以上种种，都暗示在华外资即将外逃。
       如果2015年真的发生美元外逃，我们是否会重蹈日本、东南亚危机的覆辙呢？
        在讨论这个问题之前，我想先厘清两个问题。第一，自05年我国实行汇改以来，人民币实行"有管理的浮动汇率制"，这一点上，我国看似与85年的日本和97年的泰国不同。但实际上，人民币虽然整体上看从05年起已升值36％，但在现阶段的美元上涨周期里，人民币却始终"盯住"的美元，以致于相对其他非美货币均升值。 第二，关于央行号称的3.99万亿美元（2014年6月）外汇储备。应该怎样理解？从其形成的角度来看，外汇储备是结售汇制度下，央行向出口企业或外资以人民币换来的。而人民币在央行的资产负债表上又以负债方列示。也就是说，我们手上每一分美元资产又是对应了一分央行的负债的。当然，大家会说，央行的负债理论上时不需要偿还的，但其实这暗含一个条件：央行对国民发行的货币是不用偿还的，因为正常情况下，出口企业可能并不需要将人民币换成美元，但对于另一类人外资来说，情况将恰恰相反，央行手中的美元不过是他们的生息存款，人民币好比是存单，他们是一定要取回美元离开的，不过是时间的问题罢了。如今美元上涨，联储加息在即，人民币仍然盯住美元，这自然形成了外资退出的极好时机。而当危机来临，外资兑换人民币撤退时，我们还是否有足够外汇来维持现有汇率呢？
综上所述，其实我提出了三个问题想与大家交流。分别是，我们是否会重蹈日本、泰国的覆辙？现阶段的汇率制度是否具有灵活性？我国外汇储备是否能够维护金融稳定？