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以下的这些现在看起来可能有些危言耸听，但是请5年后翻出来再看，10年后，15年后，这些结论都是经得起时间考验的。

本来国庆期间想写注册制对于股市的积极影响的，可是利用国庆期间，又看了一遍21世纪资本论，和几十本人口相关的研究，觉得这事重要的多，所以写这个吧。只写结论，背后的数据和逻辑不多说了，省时间，但都是有足够数据支撑的。

1 一个常见误区，下一代一定强于上一代是错误的。60-80后的这代人，是最幸福的，和欧日二战后一样，文革前的人在文革中没有足够的财富积累和教育。而这代人从高考，到福利分房，到地产商业化都赶上了。而高企的房价，基本决定了90/00后要么依靠继承，要么啃老，否则财富来自工资一定不如来自地产和股权的继承。这辈子也买不起，就像发生在欧美日的一样。

2 地产还没有完，但是未来城市的选择很重要。俄罗斯人口负增长20年，都架不住莫斯科圣彼得堡房价疯涨。将来拥有优质教育资源，医疗资源，就业机会，以及环境的城市房价还会继续涨。而人口老化，流出的就别碰了(东三省几乎每个城市都在走下坡路）。 最看好深圳，北京，上海，三亚，厦门。另外，由于高铁，每个城市圈最大的城市会对周边城市有挤压效应。所以能买上海就别买杭州，能买深圳就别买广州，能买北京就别买天津。考虑到我们资产证券化程度，还有首付比例，以及未来利率走势，认为地产要崩溃的，对比下海外其他国家再说吧。

3 别研究90/00后了，看看他们喜欢什么高科技就好，未来他们的消费能力其实没有想的那么强，远不如60-80后这一代。代际的财富差异，和同一代中有无房产股权来源的财富差异都会很大。考虑到人口结构和继承，下一代会更大。想改变命运，越来越难。靠投胎，靠嫁娶，靠读名校金融，靠创业。

4 人口拐点比想象的来的还快，还陡峭，超出预期。目前大家还没有做好充分的心里准备和研究。计生委真心不靠谱，看着5普/2005 1%抽样/6普的数据，还敢把总和生育率调到1.6以上。对比下韩国日本，就懂了。我们的经济发展落后日本40年，韩国20年，可是人口老化速度落后日本30年，韩国10年而已。未来是极度陡峭断崖的变化。

5 未来50年的主题都是老龄化，是的，50年。我们和日本一样，甚至比日本更悲催，搞不好会有失去的30年。能够依靠的只有未来15年的工程师红利，以及期待7普之后类似韩国的生育政策180度大转弯。

6 未来8-10年可能还有一次牛市，但恐怕下一次大规模牛市要很久之后了。在那之前，资产应该考虑按时间顺序先后配置到越南，然后印尼，然后孟加拉，然后印度。