MFE ASM 教材中的rehedging 公式怎么来的，var(Rh,i)又是怎么算的？

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收藏 2014-10-14

如题所述，MFE ASM 教材中的rehedging 公式怎么来的，var(Rh,i)又是怎么算的？
直接就看到Rh,i=1/2*S^2*sigma^2*(xi^2-1)*gama*h
还有
既然是holding period return, 我先卖了一个call，然后买了delta的stock对冲，为什么公式演变到后面Black formula：
market maker profit=-{1/2*gama*epsino^2+theta*h+rh[delta*S-C(s)]}
其中，delta*S(t)-S(0) 怎么不见了？
我感觉 delta*S(t)-S(0)还是很大的一个数来着计算market maker profit时怎么会不加上这个因素呢？

求高人指导一下！

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sang747

2014-10-15 08:38:31

LZ第一个问题我也还在想第二个问题之所以没有delta*S(t)-S(0)了是因为用delta-gamma-theta approximation近似了deltaC(S) 所以给消掉了

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Eliya

2014-10-15 11:15:25

sang747 发表于 2014-10-15 08:38
LZ第一个问题我也还在想第二个问题之所以没有delta*S(t)-S(0)了是因为用delta-gamma-theta approxima ...

我一开始也以为是因为delta-gamma-theta approximation近似后，只剩下-1/2*gama*(st-s0)^2。
但是二次方这个因素只是泰勒展开式的最后面一项了：f(x)=f(x0)+f'(x)(x-x0)+1/2f"(x0)*(x-x0)^2+error term, 我就想问f'(x0)*(x-x0)，对应过来就是delta*(S(t)-S(0))怎么木有拉，只保留了二次gama因素呢？

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sang747

2014-10-15 12:13:56

Eliya 发表于 2014-10-15 11:15
我一开始也以为是因为delta-gamma-theta approximation近似后，只剩下-1/2*gama*(st-s0)^2。
但是二次方 ...

因为你本身还有一个-delta(S(t)-S(0))所以抵消了 profit是△Option、△S、△interest构成用approximation近似△Option后 △Option的地方也出现了个△S

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Eliya

2014-10-15 14:34:17

Eliya 发表于
我一开始也以为是因为delta-gamma-theta approximation近似后，只剩下-1/2*gama*(st-s0)^2。
但是二次方 ...

抵消掉了吗哦那我在看看~

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