基本面回顾：

　　在周五欧洲央行表示，资产担保债券购买计划将于明天开始实行，围绕着资产购买以及其他热点问题，央行多位官员都表达了自己的看法。行长德拉吉曾预计，购债项目将令欧央行资产负载增加1万亿欧元左右，德国央行行长魏德曼发表讲话称，他一如既往地对欧央行的购债项目表示了忧虑。或者说反对。他称：ABS购买计划或将风险转移至纳税人。不过，他认为，欧元区通缩的风险较低。义隆分析师认为，欧洲央行开始实行，但是没有公布具体的购债规模和定价，这是考验欧洲央行购债成功的标志。

　　德国财政部发表月度报告称，德国9月税收收入较去年同期增长了4.7%，同时德国1-9月税收收入年率增幅仅3.0%，报告特别提到，对于德国联邦今年1-9月预算188亿欧元赤字的说法，目前结论为时尚早。德国2014财年的预算目标是赤字67亿欧元。财政部预计，年内中段时间德国经济活动放缓可能只是暂时现象，信心指标暗示就业仍在温和增长中。义隆分析师认为，德国经济下滑主要原因还是受其他欧元区国家的拖累，德国主导的欧元区紧缩的财政政策，也会影响德国经济稳定的增长。

　　全球经济放缓担忧日益升温，一度慌乱的市场情绪中，黄金作为避险资产的代表再次独领风骚，黄金结束了两个月的颓势出现净多头增持。美元指数净多头虽然出现下降但降幅较前两周有所减缓。据美国商品期货交易委员会最新数据显示，以对冲基金为主的大型投机者继续看空美元，看多黄金。义隆分析师认为，美联储委员表示，放缓缩减速度，甚至推出QE4，暗示着美联储有意打压美元上涨，黄金避险需求增加。

　　基金持仓方面，截至10月20日，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust黄金持仓较前一个交易日维持不变至760.93吨;全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust 白银持有量较前一个交易日维持不变至10717.20吨。

     技术面分析：

日图上看，上周五现货黄金收于带上下影线的小阳线，价格收于布林带上轨下方，意味着价格上涨动力减弱，需要高位盘整。布林带袋口已经打开，上轨和中轨向上翘起，下轨趋于平行，预示着价格继续的震荡上行，5日均线位于13日和34日均线的上方，13日位于5日和34日均线下方意味着价格仍旧震荡，上升趋势并位形成。MACD指标中的DIIF和DEA在0轴下方形成二次金叉，指标继续向上分散，MACD红柱有所变小，意味着价格反弹之后，将会出现小幅调整走势。通过布林带、均线和MACD指标的分析总结得到价格上涨之后会在

高位调整，震荡上行。建议投资者回调做多，谨慎做空。

   10.20欧美市操作建议：

　　黄金：压力1241、1248、1254支撑1230、1225、1220

　　白银：压力17.40、17.60、17.80支撑17.10、17.00、16.80

　　策略：1)若反弹至压力一附近受阻，可掉头后少量做空，目标支撑一或二;

　　2)若突破压力一，可少量做多，目标压力二或三。

　　关注：16:00欧元区8月季调后经常帐(亿欧元)/卢森堡欧盟外长会议在卢森堡召开。