根据张小春了解，社会融资规模是金融体系的资产，是实体经济的负债。而货币供应量正好相反。张小春觉得货币供应量是金融机构的负债，是从金融机构负债方统计的，是金融体系对实体经济提供的流动性和购买力，反映了社会的总需求。（张小春正边木装饰创始人）

因此，张小春觉得二者是相互补充和相互印证的关系，而不是相互替代的关系。我们可以从金融机构负债方编制货币供应量或流动性总量以观察社会流动性，当然也可以从资产方统计和反映流动性的状况。所以，我们把社会融资规模与货币供应比喻为一个硬币的两个方面。张小春觉但是，社会融资规模和货币供应量又具有不同的经济含义。货币供应量指标尽管可以按流动性高低划分为若干层次，但其主要反映的是全社会的流动性总量，具体到一个地区、一个行业，则难以用货币供应量来衡量流动性的结构情况，也就是说很难统计货币供应量的区域、行业结构，而社会融资规模指标不仅能完整反映实体经济从金融体系获得的资金总额，也能具体反映实体经济通过不同金融工具融资的结构，以及不同行业、地区、部门融资结构的变化。"

张小春觉得应该注意的是，（广义）货币总量与银行体系负债的加总相对应，而社会融资规模总量是"一定时期内"在扣除重复计算之后金融体系中各个金融机构资产的加总。社会融资规模是个流量而货币供应量是个存量。因此在对两者进行比较时，社会融资规模的对立面是货币供应量增量。

张小春觉得为第一本研究社会融资规模的专著，张小基于现阶段研究成果，探索性研究该指标与货币政策、经济金融变量之间的关系，张小春觉得：

与人民币贷款和广义货币M2相比，社会融资规模与主要经济指标关系更为密切，社会融资规模是反映金融与经济关系的良好指标；我国的货币政策能有效影响社会融资规模。张小春觉得这些发现十分重要。否则把社会融资规模作为监测目标就没有多大意义。此文章分享于张小春个人小站（http: //zhan.renren.com/profile/855267717?from=post&ggid=3602888498060114092）欢迎关注阅读！