浙江大学金融专业学科带头人、经济学院副院长、博士生导师杨柳勇教授将邀请我给研究生作一个《价值投资的革命》为题的讲座。

　　由于他们希望把讲座安排在周五，而我本学期周五有课，所以讲座就计划移至下学期进行。

　　当前世界流行的价值投资方法主要有如下两种。

　　第一种是未来现金流折现法。此法有两大致命的问题：其一是，未来现金流难以估计；其二是，贴现率难以确定。

　　第二种是彼得林奇发明的，在世界流行几十年的PEG指标法。PEG指标由市盈率指标PE与净利润增长率指标G相除而得。但是，这两个指标是非常不稳定的，特别是净利润增长率指标G更加不稳定。再者，净利润增长率指标G的大小，不能反映公司的优劣。例如，当前不少银行股的净利润增长率指标G比较小，只有百分之几，但这些公司还是比较赚钱的；又如，每股利润只有1分的公司，即使净利润增长率指标G高达20%，连续10年以后，每股利润还只有6分。

　　在对价值投资方法进行革命以后的新方法，使选股的思路从模糊变得比较清晰。最近两年的实践证明，此方法行之有效，为我们带来越来越多的收益。

　　这一价值投资思想与方法，已经在2013年11月出版的专著《如何每年赚20%以上》中初步阐明。