消息面：
尽管美联储实施了史无前例的宽松政策，货币供应量大幅增加，美联储资产负债表膨胀。然而，货币流通速度持续下跌，在很大程度上限制了通胀，抵消了黄金的抗通胀功能。美国和其他主要经济体的经济增长和利率预期出现分化，美国经济持续改善，市场对美联储的加息预期保持不变，日本和欧洲经济继续挣扎，央行被迫实施宽松货币政策以支持经济增长，越来越多的投资者将资金投向美元和美国股市，美元可能继续上涨，金银及其他大宗商品仍将承受下行的压力。11月12日，SPDR黄金ETF持有量为722.67吨，上一交易日为724.46吨。11月12日，长江有色市场1号白银现货平均价为3440元/千克，上一交易日为3420元/千克。

盘面走势回顾：
　　周三夜盘，沪银1506合约开盘于3325，低于前一交易日的收盘价3344。期价开盘后瞬间下探低点3324，随后迅速增仓上行，最高涨至3350，夜间收于3335，上涨0.09%，持仓量增加0.18万手至48.38万手。

技术指标分析：
上海白银1506合约连续收出6根阳线并逼近上方10日均线，MACD指标绿柱持续缩短，KDJ指标J值扩大为59，技术形态偏多。2小时图形MACD指标红柱扩大，上方3325阻力被突破，暗示短线上涨空间打开。盘后的持仓情况显示，该合约前20名多头总持仓增加0.27万手至13.19万手，前20名空头总持仓减少0.21万手至14.64万手，空头持仓优势有所缩小。

操作建议：
白银1506合约徘徊3330附近，震荡幅度收窄，市场在等待新的消息指引。期价若向上突破10日均线，将打开新的上涨空间，总体上反弹行情仍将延续。