研报日期：2014-10-24

　　点评：
　　第三季度业绩符合预期 Q3 公司收入为2.6 亿元，同比增长38.27%，归属上市公司股东的净利润为2156 万元，同比增长23.93%，业绩表现符合预期。从增长态势来看，公司有加速增长的趋势，Q3 业绩增幅大幅高于上半年业绩增幅（8.1%），公司收入增长的原因是快速消费品及汽车客户服务收入增长。
　　首家纯粹从事互联网营销业务的上市公司 互联网广告业务收入占公司90%以上的收入，是首家纯粹从事互联网营销业务的上市公司。互联网营销市场在2013 年首次超过1000 亿规模，预期在未来五年将保持高速成长，并有望于2019 年突破3000 亿规模，公司未来发展空间广阔。
　　外延并购与移动业务是未来发展看点 从营销、广告行业发展的逻辑来看，持续的外延并购是行业龙头必经之路，互联网广告也不例外。公司业绩爆发式增长还有赖于外延并购，考虑到公司刚刚上市，资金足够且通过资本市场拓宽了融资渠道，公司未来一段时间的外延并购发展值得期待。此外，公司募投项目中预备发展的移动终端平台项目，有助于公司开拓移动广告业务，随着人们的注意力大幅向智能移动设备转移，我们预期这一块业务将在未来几年迎来超高速发展期。
　　给予 “增持”评级 我们预计公司2014-2016 年每股收益分别为1.36、2.01、2.7 元，对应的PE 分别为88 倍、60 倍、44 倍，给予公司“增持”评级。
　　风险提示 业绩不达预期，移动业务拓展不达预期[国海证券]
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