夸大   人民币汇率  政治需要    区别

美国去QE对中国的影响往往会被夸大，这背后是官方有意引导的结果，就像老美喜欢拿人民币汇率说事一样，在外部找一由头，以转移缓解些内部压力，明明问题根源在国内，就是政治需要，所以美国上QE中国不高兴，去QE中国还不高兴，区别在于中国的态度影响不了美元政策，但反过来人民币国际化的一大关键就是美国的态度

今天央行调整了存贷款利率，这是促进经济发展的一个积极信号。这将是2015年的一个新常态。将有利于资本市场，对中小企业发展带来动力，其效应应在60天左右显现。

昨天已经宣布降息了，这是一种趋势的开端吗？是再宽松的一种手段吗？现在，各种变相宽松的流动性都不知去哪了。
请再帮我讲一讲，本外币互换是怎么一回事？

话题太专业了，真心不懂。捧个人气。

从全球的视角来看的话，美联储退出QE给一些新兴经济体造成的影响明显大于发达经济体。资本因QE退出而回流美国的趋势将是必然的和持续的，而不是短期的一时进出，这将从资本市场给增速普遍放缓的新兴经济体带来压力。尤其是那些对外资依赖程度较高的新型经济体必须冷静判断做出决定。
我认为今天央行开始的降息就算是对QE的一个有效回应。一方面缓解了很多企业的下行压力，也促进了汇率的小幅度下降，对中国经济各项发展应该是一大利好。

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以钻石和煤炭为例，同样是自然的遗产，同样是碳元素为主，同样经过采挖过程，但是前者光彩靓丽、受人追捧、昂贵无比（售价以克为单位），后者却黑丑无比、成为污染源头、廉价交易（以吨论价，不及钻石的百万分之一）。
800元的一吨煤炭可以使你温暖度过3个月的寒冬，同样800元的一克钻石可能亮瞎一片眼珠，也可能从此陷入饥寒交迫，

央行没有放水的理由了，肯定采取新的谋略，继续增发RMB，哈哈。

好建议，我支持

谢谢楼主的分享！

话题高大上

美联储内部虽然关于加息时点存在分歧，但大多数预期在2015年年内加息；根据PCE平减指数的估值，2015年8月升至最高点，结合这两点，2015年三季度加息的概率比较大。

加息的影响
如果将QE的推出看做撒网，那么QE的退出应该为收网，而加息则为起网。加息一方面会抑制美国国内的通胀，另一方面也会刺激美元回流，从而又加大了通胀压力。美元回流会对新兴市场国家造成类似于QE退出预期时候的冲击，收缩冲击过后，美元会再次流出，对海外廉价资产进行收购。在这个过程中，黄金将作为资产价格信号遭受打压，美元指数微幅上涨，现货黄金跌至成本价位区间。中东战局、乌克兰危机会支撑黄金的短期反弹，但难以在强势美元战略下扭转颓势。

人民币的反扑
应对美元的捕杀网，最好的手段就是抢在美元之前收购低价资产，或者说新兴市场国家相互抱团，留存备用的救助资金。中国在3个月内将人民币结算网点迅速铺开；倡议再建亚洲开发银行；欲借希腊为跳板，完成中国版马歇尔计划。
金砖国家(巴西、俄罗斯、印度、中国和南非)峰会7月14日在海滨度假胜地福塔雷萨(Fortaleza)举行。金砖五个国家已同意以相同的出资比例成立一家旨在向发展中国家基础设施项目提供贷款的银行。2013年10月中国就倡议过筹建亚洲基础设施投资银行，愿向包括东盟国家在内的本地区发展中国家基础设施建设提供资金支持。
这一战略部署完成，新兴市场重建过程将抑制黄金下跌，大宗商品先受强势美元战略影响下跌，后因新兴市场复苏需求上涨。

央行和整体金融机构口径统计下的外汇占款均出现不同程度下滑

美国在退出第三轮QE之后，目前仍然未提出明确的加息政策。可以说目前美国的货币政策还是处在预期之内的。此外在QE III结束之后，美股出现的有限调整及后续各大指数屡创新高，我认为标志着美国对其自身经济环境的评价是积极而自信的，这势必提振本国的消费水平，这对中国这一出口大国是颇具好处的。本人认为，QE并非直接印钱，而经济手段再有效也比不过实体经济的发展。因此，如果美国本国实体经济重回发展的轨迹，中国同样可以在全球一体化的今天获利。

美元是国际货币，去QE影响的是全球流动性，对中国影响必然是负面的，降息也与此有关吧。

额，怎么第一期打不开~

有点太专业了··只知道一些··
可以确定的是美元将会升值，不利于我国的出口，国内与国际际资金回涌至美国，这些都可能会导致人民币的贬值，我国的3.66万亿的外汇储备可能会大幅度缩水，但对于人民币的国际化将起到一定的推动作用···

打破美元的垄断地位
目前，世界上许多商品是以美元计价的，导致美元长期处于强势地位。这样，商品的价格会随着美元的起伏而发生变动，主动权掌握在美国手中，就像当下的石油价格，搞得俄罗斯经济下滑，我想今天可能是搞俄罗斯，说不定将来哪天就会用同样的方式搞中国，目的还是想美国独霸世界。就如同奥巴马前期所说，美国还可以称霸100年。目前打破这种局面的关键是让美元失去垄断地位，不让美国做寄生虫。因此，人民币国际化步伐要加快，让人民币强大起来，成为世界通用的货币。

我觉得美国退出QE对流动性的影响还是蛮大的：国际金融研究所（IIF）公布的数据显示，10月份至今投资者从非洲、拉美、东欧、亚洲股市合计撤出90亿美元。中国9月份外汇储备突然罕见的减少1000亿美金，外汇存款减少了188亿，尽管有很多解释，但毫无疑问，资本在悄然流出中国这是一个无法回避的事实。
且中国结构调整不尽理想，季度统计的增长率在逐次下滑，央行昨天也给出了出乎意料的答案：不对称降息；再足见对国内流动性的影响之深。

美国去QE对中国的影响在接下来我个人认为不会有太大太陡的资金外流压力：
1、市场对QE的预期应该在前几个月就有显现，从上面的数据可以看出，9月份减少的明显没有6月-8月份的多，并有趋缓、止损的趋势；
2、中国正在大力度的推进多变、双边贸易，中韩、中澳、中俄贸易协定等这些必将提高人民币的国际地位，减少国际市场对美元的依赖；
3、在资本项下的开放也在推进，上海自贸区、沪港通，这些将吸引一部分外资的进入，并打通人民币境外市场投资的通道，人民币日趋国际化将可抗衡美元资产定价的随意性；
4、中国货币市场也在采取一定的措施，近期央行下调人民币贷款和存款基准利率，同时扩大利率浮动区间，更加灵活和市场化。

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不少专家在鼓吹，如果美国退出QE政策，乃至美国收紧货币政策，游资就会撤离中国，楼市就会大跌。最近一些城市的房价开始下跌，一些专家也说房地产市场正在下行。很多读者对这些房价就要大跌的消息欣喜非常。但是，大家高兴得太早了，最近的房价下跌只是部分开发商需要回笼资金，而主动作出的降价行为，房价下跌的趋势是不会维持太久的。因为中国房价并没有持续下跌的空间。只要中国人的房屋观念不改变，中国的房价就不会真正下跌。

只能飘过。。

一、关键词
去QE、加息、人民币国际化、M0与货币乘数、自贸

二、去QE（及加息）总体影响
（一）从全球层面
美国去QE影响，个人认为在此前已消化，体现为新兴国家货币贬值等。
真正影响巨大的为加息。
综合美国强美元、促增长、摧欧元的目标及稳扎稳打的行事风格（不曲折反复即为捷径），结合非农就业等各项指标及中国RMB国际化一系列举动，加息推进必缓；早前本人即预估在2015年中前不会加息。

（二）中国总体性影响
不得不先从中国经济总体角度去汇览，才能判断影响及回应。
不夸张地说，美国去QE和潜在加息，或者说美元一跌一涨间的掠夺和压制，宣告了中国不得不渐次终结沿袭已久的发展模式。换句话说，先稳定出口（现在还必须），再提升内需消费与技术水平（就不提转型升级了）、发展非美元直贸是必须。我一直觉得，中国在条件不成熟情况下发展人民币国际化去触碰美国核心利益很是冒险，现在看来，是不得不。


三、中国对策
为什么先说对策再说影响？
综合政策目标和现今国情，我认为中国经济现阶段的核心问题或者说财政、货币政策工具的核心目标是保实体经济（企业）生存、保汇率相对稳定（RMB国际化基础）。而从目标倒推两难困境下中国的财政、货币政策工具选择，再由此倒推市场流动性情况，或许逻辑上更顺畅。
中国财政、货币政策可打之牌并不太多，差异化、选择性工具会是主流。
具体分析下：
（一）货币政策
1。降息并减少存贷款利差
央行11月22日降息，Y1贷款利率下调0.4（6%至5.6%），Y1存款利率下调0.25（3%至2.75%），同时存款利率浮动区间上限由基准利率的1.1倍调整为1.2倍，经测算，等于实际存款利率没动（3.3%，已有多家银行上调存款利率调整倍数）、贷款利率下调。我的理解是存款利率没调，不存在储蓄货币因利率变化因素向房地产等热钱投机方向的溢流；而贷款利率下滑，降低了企业的成本。整个动的是银行的奶酪，让这个吸血鬼少吸一点，不要把所有的实体经济都吸得失血而死，这有错吗？
从汇率影响来看，根据传统经济学理论和本轮重在缩小存贷款利差的降息实质，汇率影响短期负面，长期升水。
从实体经济影响来看，下降0.4个百分点够不够解决问题，显然不够。但至少说明了中央重视到了这个问题，我认为目前降息仅为测试市场特别是银行反应，还会继续。
2。存准率等货币乘数工具空间不大
为什么如此判断？因汇率稳定目标和中国已过大的M2总量，货币乘数工具空间不大。
但是，预期今后会提高针对特性目标的存准率弹性（如三农、小微贷款占比达到一定比例的银行）。
3。其他选择性政策工具
由目标-工具倒推，我估计后续还会有一些选择性、差异化的货币、财政政策工具创新出炉。
此前出台的SLF及优惠利率、不动产信用控制等差异化的选择工具会更加灵活广泛地运用。其次可能会运用一些国债等公开市场工具和窗口指导等柔性工具（李克强总理指示银行支持小微企业发展是否也算窗口指导？）

（二）财政政策
可能会有更多差别化的税收政策（例如基于利润或工资累进的税收政策改革，如营改增、个税细则修订）；
可能会加大三农补贴（目前来看，政策补贴名目繁多，农业领域的补贴是国省市县各级投放相对最到位的了）；
可能会加快推进不动产登记制度和房产税征收并把反腐更多延伸到银行部门（金融之水，是要浇灌实体经济之木，不是和固定投资之土和稀泥用的，何况泥塘将溃？再者说了，税不减不行、税减了皇帝也缺钱啊，需要一个和坤跌倒、嘉庆吃饱）。


四、对中国货币流动性影响
由美国去QE、预期加息的外因，和基于经济发展阶段核心目标与财政、货币政策的推导，中国货币倾向于微贬值（避免剧烈波动）、资金外流加快（特别是房地产领域、银行股等方向热钱），同时，和市场预期楼市股市大涨不同，我初步推导房地产市场形势依然严峻，股市在3天至1周内趋向下行。
国内货币流动性会出现总体趋紧，但实体经济特别是民营企业、加工制造业资金紧张情况将有所缓解，而固定资产投资（含政府国内公共工程、房地产）流动性紧绷加剧。

久闻人大经济论坛大名，希望融入，此前一直默默爬楼学习，本贴为首贴。
说的不对之处，请批评。

2014年10月29日，美国结束了维持两年之久第三轮量化宽松政策，并重申将会在相当长一段时间保持利率在当前低位。我认为，美国退出QE可能会促使国际资本回流美国，但对中国资本流动不会产生太大影响，中国央行稳健的货币政策基调不会有太大改变。

美国自2012年执行QE以来，房地产数据稳定（新开工及成屋销售），失业率下降，且工资收入有上升迹象。随着PMI连续处于50以上扩张期，利率正常化是迟早的事情。近期美元货币走强，原材料价格下跌，使得通胀低企，但如果美国工资收入上升趋势确定，通胀到来也不远，为了避免将来的通胀，提高货币运转，预期美联储明年中加息。考虑到欧洲、日本及新兴市场经济疲软，虽然美国货币政策主要是以本国经济发展为考量，但世界经济的不景气，也会拖累其发展步伐，尤其是压低通胀的长尾风险，因此预计美国首次加息幅度并不大，是否进入加息通道，仍须看经济、通胀及就业表现。
此次美国货币收缩，可参考90年代末的情况。当时在美国加息后，资金大副从新兴市场流出，俄罗斯国家债务违约，互联网泡沫在利率上升的压力下被捅破。现今，虽然新兴市场经济体量比90年代末大了很多，但当时的经验仍值得参考，尤其是新兴市场在08年后不断加杠杆，中国地方ZF债务更是翻番，去到GDP的100%以上（野村证券数据），印尼、印度也好不到哪里去。日前，俄罗斯因能源价格下跌，外储巨减，国内通胀近10%，货币大副贬值，资金外流严重，可视为对美国货币收缩时，对新兴国家的一点启示。希望我国在国企改革，反腐败，以及经济结构调整中，探索出一条新经济常态下的发展之路。

一直希望论坛走这种学术讨论路线，支持一下