FX168讯 摩根大通(JPMorgan)最新发布的报告称，上周五(11月21日)中国央行[微博](PBOC)宣布降息，是货币政策转向更大程度宽松的信号，未来应该还会有降息出台。

　　报告预计，在未来一个季度里，中国央行至少还会再降息一次；此外，还有可能实施调降存款准备金率、抵押补充贷款(PSL)、常备借贷便利(SLF)、中期借贷便利(MLF)、公开市场操作以及存贷比调整等数量型手段。

　　报告称，在增长疲弱和低通胀率条件下，降息手段符合逻辑，但鉴于近期中国央行一直关注使用非传统货币宽松工具，降息仍然令市场感到惊讶。这也反映出中国ZF担心近期的经济增长前景，并急切地希望降低企业部门的融资成本。

　　中国央行上周五宣布，自11月22日起，将金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%；此外，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。

　　小摩报告并称，这次为非对称降息，可能会给中国商业银行利润带来巨大压力。如果银行在存款端实施20%的基准利率上浮，同时采用新的贷款基准利率，利差将会被压缩40个基点。因此，中国的商业银行是否会采用新的基准利率，还是将贷款利率中枢上移，仍然存疑。

　　摩根大通驻香港的首席中国经济学家朱海斌指出，中国人民银行[微博]降息“令人吃惊”，这反映了ZF对近期增长前景的关注。

　　朱海斌表示，非对称的降息可能会给银行的盈利能力带来显著压力。预计在未来几个季度内至少还将有一次降息。