大国崛起，分化世界秩序重建，中美博弈下的军费持续增加，带来军工行业长期需求扩张。随着我国国防工业改革加速推进，军民深度融合趋势明显，我们预计2025年我国国防工业整体利润将突破2000亿元，届时军工总市值有望达到6万亿，相当于目前的十倍！

军工指数仍有望再创新高。军工长期牛市逻辑依然成立，我们预计2015年改革将继续释放红利，资产证券化进程将有实质性进展，军民融合将更进一步，从而推动军工指数走向新高。• 但分化走势在所难免。我们判断，2015年军工板块长时间的普涨行情恐难再现，市场将逐步进入“大浪淘沙、去伪存真”的阶段，板块将出现明显分化走势。

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