上周在OPEC不减产及瑞士黄金公投民众用脚投票的两大利空的致命打压下， 大宗商品市场持续下跌最后演变成恐慌抛售的灾难，令人心有余悸。黄金市场在得到印度央行宣布“取消黄金进口管制”这一消息后都未能幸免暴跌。国际黄金本周一更是大幅低开，造成多头恐慌式止损。可随后的行情去又让投资者大跌眼镜，可用天旋地转来形容。黄金从最低1142.91美元一口上涨78.36美元至1221.27美元/盎司，尽显昔日王者风范，让多数投资者遭受了做多和做空的两次伤害，全球目瞪口呆。
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本次上涨原因：空头回补！

刚才我说了，我们看到美元上涨，股市上扬，美债收益率走强，实物金需求的减弱等等这些都是利空贵金属。可黄金快速反弹并在 1200美元/盎司附近稳固。难道黄金本次跨年的行情已经见底？其实在投机市场中永远不要去猜顶或者猜底，因为市场总是对的，本次快速反弹充分说明黄金在1100附近仍然受到良好支撑。周一的反弹触发大量止损买单，从COMEX数据看到随着黄金的多头头寸回升到4万个，会有更多做多的空间，而空头头寸则接近合理水平的上限，这是看多的迹象，表明会有新的买盘。

若欧洲央行和非农令人失望，短线则是多头入场机会

黄金以1200作为一个后期震荡走势的基线，跌破1200美元/盎司水平的话，将是金价继续走低的一个信号。但是我认为从多头的持仓头寸来看，即便是跌破1200也有1190和1180两重支撑，所以再次快速暴跌概率不大。当然如果有足够时间阴跌，还是有可能跌破1142.91即本次反弹起点。另一方面，如果金价上行突破1220美元/盎司的水平，那么将会一直上行至1250。甚至1286这个年度50%的回撤位。当然这种情况发生的概率依然很小。就短期操作来说，上海宏观经济研究中心的分析师李文宏认为：黄金本次反弹可以认为是空头回补，短期内金价可能企稳后再进一步上涨。具体在操作上短线可在1190-1180区域做多，或在站稳1200时少量追涨，目标暂看1220美元。中期看黄金缺乏持续上涨动力，更应关注王者归来的美元带出的新的投资机会。