大体介绍

由于中国股市具有政策市的特征，本文在Hong，Stein(1999)模型的基础上，研究政策市背景下的中国股市的惯性与反转效应。我们的主要结果有：中国股市的反转效应相对于惯性效应要更明显一些，并且除了中期惯性与长期反转外，还存在一个超短期的惯性与短期的反转；同时，小公司股票相对大公司股票，惯性运动的趋势较弱，更容易发生反转，成交量大的股票相对于成交量小的股票，惯性运动的趋势较弱，更容易发生反转。最后通过实证分析，在中国股票市场对上述结果进行了检验，实证结果支持了我们的结论。