近期原油价格持续下跌。上个月石油输出国组织做出了不减产的决定，同时沙特和伊拉克相续下调原油售价，原油跌势加剧，美国原油自6月底以来已跌去44.0%，布伦特原油下跌45.3%。原油价格的下跌影响了大宗商品指数；同时，低油价降低了通胀预期，黄金作为通胀工具的需求被削弱。

　　而国际黄金近期坚挺。黄金于11月7日触及低点1131.96后反弹，一度刷新六周高点1238.20美元/盎司。当前，黄金的开采成本维持在1150-120美元/盎司，并且随着圣诞节的来临，对于黄金的需求将刺激贵金属价格上扬；此外，随着年末空方的逐渐离场等待机会进多，短时间黄金的触底反弹将持续。

　　瑞银集团在周四（12月11日）的报告中称，黄金ETF流出11.4万盎司，在过去的三周内，流出步伐已经有相当的缓和。瑞银表示，“如果持有量变动的节奏得以保持，流出量将受到限制，为4季度月均流出量的四分之一。有趣的是，黄金ETF持有量本周增加，如果这个趋势在周四和周五维持，那么本周可能是9月以来首次周度净流入。”同时，瑞银认为，虽然黄金近期反弹的力度主要出于空头回补，但多头已经初步建立头寸。

　　新华浙江大宗商品交易中心的分析人士认为，黄金的价格上涨有以下原因：第一，随着全球经济的下行，市场对于全球经济后市的担忧推动了黄金的避险属性；第二，黄金的持续下跌达到了一定的低点，有一定的空方回补需求。

　　此外，美国11月份非农就业人数增加32.1万人，薪资增长加速，就业市场进一步复苏，3季度GDP进一步增加，美国经济得到了进一步的增长。经济的向好带来了美元的上涨，但并未击垮黄金。