12月5日，沪深两市的股票交易突破一万亿 元天量，那天，我在上 海出差，看到朋友圈里如瀑布般的惊呼后，我到盥洗室洗了一把冷水脸，然后问镜子里的自己：你动心了？在确定答 案是“否定”的之后，我打开电脑，写下这篇专栏的标题。

　　几天后的12月9日午后，当我正为此文写下最后几段文 字的时候，沪指暴跌5.43%，失守2900点，两市交易量突破1.2万亿 元。

　　在这种充满了戏剧性的时刻，我的心里既无侥幸，也无悲喜。因为，正如标题所示：我从来不炒股。

　　如果我说中 国股市从诞生的第一天起就是“怪胎”，也许没有人会反 对。

　　上 海和深圳的两个交易所分别成 立于1990年底，始创之初，制 度构建十分粗鄙，几乎没有顶层设计，第一批上市的公 司大多为华东及华南两地的地方中小公 司，沪市的所谓“老八股”中好几家是注册资本在50万元的区属企业。

　　罗伯特·希勒在《金融与好的社 会》一书中这样写到：“金融应该帮助我们减少生活的随机性，而不是添加随机性，为了使金融体 系运转得更好，我们需要进一步发展其内在逻辑，以及金融在独 立自 由的人之间撮合交易的能力——这些交易能使大家生活得更好。”

　　1992年8月，深圳发生120万 人争购股票认购证事 件，场面就像一群男人被用上了娾扉坻克，欲 望爆发，一度火爆失控，此时就必须找 女人进行一场声势浩大的泄 欲，此时政 府被冲，警车被砸，北 京在失控中发现了一个“超级大油田”，两个月后，证 监 会成 立，股票发行权逐渐上收，至1997年，两所划归证 监 会统 一监 管，在这一时期，决策层形成了一个非常诡异的战略设计：中 国资本市场应该为国有企业的脱困服 务。

　　大量陷入困境的国企“搓泥洗澡”，打扮成白富美的样子被挂到了市场上，有一位叫张化桥[微博]的香 港证券分析师甚至认为，当时的国企上市很少有不在财报上动手脚的

　　——这个股市的基本表现，不但与上市公 司的基本表现没有关系，甚至与中 国宏观经济的基本表现也没有关系，它是一个被行政 权力严重操控的资本市场，它的标配不是价值挖掘、技术创新、产业升级，而是“人 民日报社 论+壳资源+并购题材+国企利益”；

　　在今年四季度以来的这轮股市大 波澜中，上述特征不但没有得到改善，甚至有些股票的表现更证明了“劣币”的能力，很难想象，一个正常的投资者可以在这样的环境中做出理性的投资决策。

　　我为了让自己生活得更好，不得不远离充满了随机性的中 国股市，然后，写下这篇不合时宜的专栏。